瑞士國家銀行維持利率在0%不變，符合預期

瑞士央行（SNB）如預期將利率維持在0%。現在，投資者在等待主席馬丁·施萊格爾（Martin Schlegel）將在09:00 GMT舉行的新聞發布會，屆時他們將尋找有關貨幣政策前景的新線索。

SNB貨幣聲明要點

銀行在瑞士國家銀行（SNB）的視點存款將按照SNB政策利率在一定閾值內獲得利息補償。

瑞士國家銀行（SNB）在必要時仍然願意在外匯市場上積極參與。

與上次貨幣政策評估相比，通脹壓力幾乎沒有變化。

瑞士國家銀行（SNB）預計2025年通脹為0.2%（之前的預測為0.2%）。

瑞士國家銀行（SNB）預計2026年通脹為0.3%（之前的預測為0.5%）。

瑞士國家銀行（SNB）預計2027年通脹為0.6%（之前的預測為0.7%）。

瑞士國家銀行（SNB）預計2025年瑞士國內生產總值（GDP）約為1.5%（之前的預測為1.0-1.5%）。

瑞士國家銀行（SNB）預計2026年瑞士國內生產總值（GDP）約為1%（之前的預測約為1%）。

對瑞士經濟前景的主要風險是全球經濟的發展。

由於美國關稅降低和全球經濟發展略有改善，瑞士的經濟前景略有改善。

儘管美國關稅和貿易政策的不確定性對全球經濟造成了壓力，但許多國家的經濟發展迄今為止仍比預期更具韌性。

基線情景預計全球經濟在未來幾個季度將溫和增長。

美國關稅和貿易政策的不確定性可能會對全球經濟動能產生比迄今觀察到的更大的影響。

市場反應

瑞士國家銀行（SNB）對瑞士法郎（CHF）的政策初步反應似乎是積極的。截至發稿時，美元/瑞郎跌至接近0.7990。

瑞郎今日價格

下表顯示了瑞郎 (CHF) 對所列主要貨幣今日的變動百分比。瑞郎對澳元最強。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.09%	0.08%	-0.02%	0.14%	0.52%	0.25%	-0.15%
EUR	0.09%		0.17%	0.05%	0.22%	0.62%	0.34%	-0.06%
GBP	-0.08%	-0.17%		-0.08%	0.06%	0.46%	0.18%	-0.22%
JPY	0.02%	-0.05%	0.08%		0.15%	0.56%	0.25%	-0.12%
CAD	-0.14%	-0.22%	-0.06%	-0.15%		0.40%	0.11%	-0.28%
AUD	-0.52%	-0.62%	-0.46%	-0.56%	-0.40%		-0.28%	-0.67%
NZD	-0.25%	-0.34%	-0.18%	-0.25%	-0.11%	0.28%		-0.40%
CHF	0.15%	0.06%	0.22%	0.12%	0.28%	0.67%	0.40%

熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇瑞郎竝沿著水平線移動到美元，則框中顯示的百分比變化將表示 CHF (基數)/ USD (報價)。

本節內容於GMT時間06:35發布，作為瑞士國家銀行（SNB）貨幣政策公告的預覽。

瑞士國家銀行（SNB）定於今天08:30 GMT宣布其2025年的最後一次貨幣政策。

SNB預計將利率維持在0%，這是連續第二次會議。瑞士央行將繼續維持擴張性的貨幣政策立場，因為價格壓力仍接近0%-2%通脹目標的下限。11月份，瑞士通脹在年化基礎上保持平穩，10月份增長0.1%。

由於SNB被廣泛預期將借貸利率維持在0%，瑞士法郎（CHF）前景的主要觸發因素將是2026年的貨幣政策指引。SNB不太可能支持負利率政策，因為主席馬丁·施萊格爾在11月初的評論中表示，"回到負利率政策的門檻非常高"，並指出超鴿派立場可能對儲戶和養老金基金產生"不良副作用"。

SNB的貨幣政策結果將如何影響美元/瑞郎？

美元/瑞郎在週四的歐洲交易時段努力上漲，此前在前一天回落至三週低點0.7985。瑞士法郎貨幣對在一個下降三角形形態中顯示出更廣泛的橫盤趨勢，其水平支撐位於11月19日的低點0.7985，而向下傾斜的邊界則從11月高點0.8124繪製。該貨幣對的短期趨勢看跌，因為其保持在20日指數移動平均線（EMA）0.8030以下。

14日相對強弱指數（RSI）為45.23，低於50中線，表明看漲動能減弱。RSI向50的反彈將表明穩定。

向下傾斜的邊界限制了漲幅，阻力位接近0.8078。然而，若日收盤高於該阻力位，可能會減輕壓力並將偏向恢復，目標接近8月高點0.8171，而未能收復將使賣方保持控制。向下看，如果該貨幣對跌破11月19日的低點0.7985，空頭可能會獲得控制，並將下跌延伸至11月18日的低點0.7938。

瑞士央行常見問題（FAQ）

什麽是瑞士國家銀行?

瑞士國家銀行(SNB)是瑞士的中央銀行。作為一家獨立的央行，它的任務是確保中長期的價格穩定。為了確保價格穩定，瑞士央行的目標是維持適當的貨幣條件，這是由利率水平和匯率決定的。對於瑞士央行來說，價格穩定意味著瑞士消費者價格指數(CPI)每年的漲幅低於2%。

瑞士國家銀行的利率政策如何影響瑞士法郎?

瑞士國家銀行(SNB)管理委員會根據其物價穩定目標決定適當的政策利率水平。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製過度的價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。

瑞士央行是否幹預外匯市場?

是的。瑞士國家銀行(SNB)定期幹預外匯市場，以避免瑞士法郎(CHF)對其他貨幣升值過多。堅挺的瑞郎損害了該國強大的出口部門的競爭力。2011年至2015年間，瑞士央行實施了與歐元掛鉤的政策，以限製瑞郎兌歐元的升值。央行利用其龐大的外匯儲備幹預市場，通常是通過購買美元或歐元等外幣。在高通脹時期，尤其是能源通脹時期，瑞士央行避免幹預市場，因為堅挺的瑞郎使能源進口變得更便宜，緩沖了瑞士家庭和企業受到的價格沖擊。

瑞士國家銀行管理委員會何時決定貨幣政策?

瑞士央行每季度召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每一項評估都會導致貨幣政策決定和中期通脹預測的發布。

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