市場對聯準會降息的預期升溫，金價創下歷史新高

• 在聯準會 9 月降息押注不斷升溫的情況下，金價繼續吸引買家。
• 週二美國零售銷售數據向好支撐美元，可能會打壓金價。
• 市場維持風險偏好情緒，進一步要求投資人在為金價進一步上漲前景設立部位之前保持謹慎。

週三亞洲時段，金價繼前日強勁上漲後進一步上漲，觸及歷史新高2,476-2,477美元附近。聯準會（FED）官員最新發表的言論夯實9月即將啟動降息週期的預期。這因此又打壓美國公債殖利率，使其接近數月低點，並被視為有利於零收益資產金價的關鍵因素。

同時，多頭似乎並未受到美元小幅上揚的影響，這往往會打壓以美元計價的商品，包括黃金價格。即使是市場維持普遍的風險偏好環境如全球股市延續上漲也幾乎沒有削弱市場對避險貴金屬的需求。這顯示金價上行阻力最小，不過金價略處在超買，可能會限制金價漲幅。

每日市場動態摘要：儘管美元小幅上揚，但金價仍受益於聯準會的鴿派預期

• 聯準會官員最新言論重申了 9 月降息的預期，這繼續推動資金流向零收益資產金價。
• 聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）週一表示，第二季通膨數據顯示，在使物價上漲速度達標方面正在取得更多進展。
• 舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗戴利（Mary Daly）對通膨正朝著聯準會目標邁進表現出越來越大的信心，並補充說預計在某個時候會進行政策調整。
• 聯準會理事庫格勒（Adriana Kugler）週二指出，就業下行風險已變得更加平衡，勞動力市場持續再平衡表明通膨將向目標邁進。
• 庫格勒進一步補充說，如果經濟狀況繼續向好，如果勞動市場過度冷卻，那麼今年稍後開始寬鬆貨幣政策將是合適的。
• 目前，交易商定價聯準會將在年底前實施多次降息，拖累基準 10 年期美國公債殖利率和對利率敏感的 2 年期公債殖利率跌至數月低點。
• 與此同時，週二美國零售銷售數據向好也在為美元提供了支撐，該數據表明消費者的恢復力增強，並支撐了第二季度經濟增長前景。
• 美國經濟分析局（Census Bureau）報告稱，美國 6 月零售銷售額保持不變，上個月零售銷售修正值錄得 0.3%，而初值為 0.1%。
• 加上全球股市持續看漲，這可能會阻礙交易者對避險資產金價展開新的看漲押注，並限制金價漲幅。

技術分析：震盪指標稍微超買，金價可能在 2,500 美元附近暫停升勢

從技術角度來看，隔夜金價持續突破2425-2430美元供應區，隨後突破2450美元區域，即之前的歷史峰值，可能會被視為看漲交易者的新觸發點。也就是說，日線圖震盪指標剛開始進入超買區域，因此在為金價進一步上漲設立部位之前應謹慎行事。因此，金價進一步上漲都很可能在 2,500 美元心理關卡附近遇到阻力並暫停。

另一方面，只要金價跌破2450 美元區域的，現在都可能被視為買入機會，並將繼續遇阻2430-2425 美元阻力突破點附近，該阻力突破點現已轉為支撐位。然而，如果金價明確跌破該水平，可能會引發一些技術性賣盤，並打壓金價跌至 2,400 美元關口。若金價在 2,390 美元下方出現一些後續賣盤可能會為進一步下跌打開空間，從而測試接下來的支撐位 2,360 美元附近。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。