市場為風險偏好之際金價在2,450美元附近盤整，多頭變謹慎

• 多重有利因素推動金價在週四上升至兩週高點
• 聯準鴿派立場拖累美債殖利率走低並繼續打壓美元
• 風險偏好情緒限制美元漲勢，多頭在美國非農公佈前週五觀望

週四黃金/美元價格在2450美元區域震盪，目前略低於在亞市觸及的兩週高點。同時，由於聯準會立即啟動降息週期的前景通常會支撐無息黃金，短期傾向明顯有利於黃金看漲交易員。

週三聯準會相對鴿派的前景確認了該押注，拖累美國公債殖利率跌至數月低點，令美元多頭處於守勢。此外中東地緣政治衝突印證了避險黃金的樂觀前景。不過整體樂觀的風險基調利空並限制黃金/美元上漲。

每日摘要市場動態： 金價或將繼續受益於聯準鴿派政策引發的美元疲軟

• 聯準會決定將基準利率維持在 5.25%-5.50%區間不變，同時承認近期在通膨和勞動市場降溫方面取得的進展。
• 此外，聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）在會後記者會上表示，如果通膨符合預期，聯準會有可能在 9 月降息。
• 在此之前，聯準會發布了令人失望的 ADP 報告，該報告顯示勞動力市場和工資成長放緩，這給了聯準會今年降息的另一個理由。
• 自動資料處理公司（ADP）報告稱，7 月美國私部門就業人數增加了 12.2 萬人，預期為 15 萬人，平均薪資年增 4.8%。
• 由於數據疲軟和聯準會的鴿派前景，10 年期美國公債殖利率跌至 2 月以來的最低水平，從而引發了美元大量拋售。
• 除此之外，中東衝突不斷引發的地緣政治風險進一步支撐了對避險黃金的需求，並在周四將金價提升至兩週新高。
• 不過，黃金/美元的上行空間可能會受到風險上行衝動的限制，因為交易商現在期待週五公佈的美國非農就業報告能帶來一些有意義的推動力。

技術分析： 金價多頭在2412-2413美元阻力突破點上方佔上風

從技術角度來看，金價近期自50日SMA均線的支撐位反彈後在隔夜突破了2412-2413 美元水平阻力位。此外，金價隨後突破 2,450 美元關口，加上日線圖上的震盪指標一直在獲得積極的牽引力，都驗證了金價的近期看漲前景。因此，一些後續的漲勢很可能將推動金價指向下一個相關阻力位2,468-2,469美元區域附近，然後為在7月錄得的歷史高點2,483-2,484美元。隨後為2,500美元的心理關口，若果斷突破該位，將被視為看漲交易員新的觸發器，為進一步上漲鋪路。

另一方面，亞洲時段的低點2,437美元為短期支撐位，然後為2,432美元區域。任何進一步的下跌現在都可能被視為買入機會，並將繼續受限於 2,413-2,412 美元的阻力突破點附近。儘管如此，一些後續賣盤會導致金價擊穿 2,400 美元大關，這可能使金價很容易測試 2,384-2,383 美元的支撐區域。金價的下行軌跡可能會進一步延伸至挑戰 50 日均線（目前位於 2363 美元附近），進而跌至 2353 美元區域或上週的震盪低點。

黃金常見問題

為什麼人們要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了其光澤和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行人或政府，因此也被廣泛視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

誰購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本國貨幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可感知強度。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，價值約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元和美國國債呈現逆向關係，它們都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往會削弱黃金價格，而風險較高市場的拋售往往有利於貴金屬。

黃金價格取決於什麼？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，都會因黃金的避險地位而使其價格迅速攀升。作為一種無收益的資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（黃金兌美元）計價的，因此大多數走勢取決於美元（USD）的表現。強勢美元傾向控制黃金價格，而弱勢美元則可能推高黃金價格。