奧爾演講：新西蘭儲備銀行行長討論50個基點降息後的利率前景

紐西蘭儲備銀行（RBNZ）行長阿德里安·奧爾在2月份貨幣政策公告後的新聞發布會上發表了準備好的政策聲明，並回答了媒體提問。

在2月份的政策會議後，RBNZ宣布將官方現金利率（OCR）從4.25%下調50個基點（bps）至3.75%，這一決定符合廣泛預期。

RBNZ新聞發布會關鍵引用

OCR路徑預計在今年年中，即7月前降息50個基點。

4月和5月的降息幅度是合適的。

長期風險包括美國關稅，這將減緩全球增長。

如果信心恢復，國內GDP增長可能會加快。

關稅對全球和紐西蘭的增長都是負面的。

紐西蘭元接近公允價值，已對收入產生了積極影響。

以下部分在紐西蘭儲備銀行（RBNZ）政策公告後於01:00 GMT發布。

紐西蘭儲備銀行（RBNZ）在週三的2月份政策會議結束後，將官方現金利率（OCR）下調50個基點（bps），從4.25%降至3.75%。

這一決定與市場預期一致。

自2024年8月以來，RBNZ已累計下調官方現金利率175個基點。

RBNZ貨幣政策聲明（MPS）摘要

如果經濟條件持續演變，2025年有進一步降低OCR的空間，

委員會有信心繼續降息。

經濟活動仍然低迷。

預計經濟將在2025年復甦。

CPI接近目標區間中點使委員會能夠更好地應對未來的通脹衝擊。

由於匯率較低和汽油價格上漲，紐西蘭的消費者價格通脹預計在短期內將出現波動。

委員會在中期內保持價格穩定的能力良好。

RBNZ利率會議紀要

如果經濟條件繼續按預期演變，委員會有空間在2025年進一步降低OCR。

對未來通脹的預期、企業的定價意圖以及閒置生產能力的程度與CPI通脹目標的可持續實現是一致的。

存在增加貿易壁壘和更廣泛的地緣經濟分裂的風險。

這為委員會繼續降息提供了背景和信心，降息速度將快於11月的預期。

增加貿易限制可能會減少紐西蘭的經濟活動。

RBNZ更新的經濟預測

年度消費者價格通脹仍接近貨幣政策委員會1%至3%目標區間的中點。

RBNZ預計2025年6月官方現金利率為3.45%（之前為3.83%）。

RBNZ預計2026年3月官方現金利率為3.1%（之前為3.43%）。

RBNZ預計2026年3月TWI紐西蘭元為約67.5%（之前為69.5%）。

RBNZ預計到2026年3月年度CPI為2.2%（之前為2.3%）。

RBNZ預計2026年6月官方現金利率為3.1%（之前為3.32%）。

RBNZ預計2028年3月官方現金利率為3.1%。

NZD/USD對RBNZ利率決定的反應

紐西蘭元在對RBNZ利率決定的即時反應中保持防守態勢。NZD/USD貨幣對目前交易在0.5680附近，日內下跌0.42%。

NZD/USD 15分鐘圖

以下部分於週二20:15 GMT發布，作為紐西蘭儲備銀行（RBNZ）利率決策的預覽。

• 預計紐西蘭儲備銀行將在週三將其關鍵利率下調50個基點至3.75%。
• RBNZ的最新預測和行長奧爾（Orr）的言論可能會為政策前景提供線索。
• 紐西蘭元將在RBNZ政策公告中受到影響。

紐西蘭儲備銀行（RBNZ）預計將在週三01:00 GMT宣布將官方現金利率（OCR）再下調50個基點（bps），從4.25%降至3.75%。

路透社調查的大多數經濟學家預測在2月份的政策會議上將下調50個基點。自去年8月以來，RBNZ已累計下調125個基點。因此，央行對未來降息的暗示可能會引發紐西蘭元（NZD）的重大反應。

RBNZ利率決策的預期是什麼？       

在11月的會議上，RBNZ行長阿德里安·奧爾（Adrian Orr）明確預期本月將下調50個基點，並指出"如果經濟條件繼續按預期發展，委員會預計明年初將能夠進一步降低OCR。"

奧爾補充說，他"對國內通脹壓力將繼續減輕充滿信心。"

這一決定得到了對經濟放緩和通脹回歸央行目標區間（1%至3%）的擔憂的支持。紐西蘭第三季度（Q3）消費者物價指數（CPI）同比上漲2.2%，與市場預期一致，較前一季度的3.3%增速大幅放緩。

自那時以來，紐西蘭經濟在第三季度進入衰退，國內生產總值（GDP）較前一季度修正後的1.1%收縮下降1%。經濟學家預計報告期內將下降0.4%。

儘管在11月採取了前置政策寬鬆，RBNZ仍表示"紐西蘭的經濟活動處於低迷狀態"，為今年進一步降息留出了空間。

根據BBH分析師的說法，"掉期市場同意並預計政策將在未來12個月接近3.25%見底。"這超過了央行預計的2025年12月OCR峰值為3.55%。

在此背景下，貨幣政策聲明（MPS）的措辭和更新的經濟預測將是評估未來降息範圍和時機的關鍵。

RBNZ利率決策將如何影響紐西蘭元？

在RBNZ決策前夕，NZD/USD貨幣對在四周內達到最高點0.5750，受益於美國總統唐納德·特朗普的關稅緊張局勢緩解和美元（USD）的普遍下行趨勢。

如果RBNZ進一步激發降息預期，紐西蘭元可能會從接近月度高點迅速回落。對OCR預測的再次下調也可能會打擊NZD/USD貨幣對。

如果RBNZ暗示放緩寬鬆步伐或維持OCR預測，NZD可能會在各方面看到新的上漲。

FXStreet高級分析師Dhwani Mehta對紐西蘭元在RBNZ政策公告中的交易提供了簡要的技術展望："在上週五的日線圖上確認了牛市交叉後，NZD/USD的上行風險仍然存在。儘管最近出現下跌，14天相對強弱指數（RSI）仍保持在50以上，進一步增強了看跌情緒。"

"如果買方重新掌控，初始阻力位在21日簡單移動平均線（SMA）0.5814，突破後將挑戰2024年11月29日的高點0.5930。進一步上方，0.6000的整數關口將提供強勁阻力。相反，強支撐位在0.5660附近，21日SMA和50日SMA在此附近。如果未能守住重疊支撐，可能會觸發進一步下行，目標指向2月3日的低點0.5516，"Dhwani補充道。