隨著美國收益率飆升、霍爾木茲海峽風險上升，白銀價格下跌，美元走強

白銀週二回落至60.75美元附近，當日下跌0.38%。
隨著霍爾木茲海峽周邊緊張局勢加劇通膨擔憂，美國國債收益率飆升。
在本月早些時候實施25個基點加息後，市場預計10月將再次加息。

白銀（XAG/USD）週二回落，撰寫本文時交投於60.75美元附近，當日下跌0.38%。由於霍爾木茲海峽周邊持續緊張局勢令油價維持高位並重新引發通膨擔憂，白色金屬受到美國國債收益率大幅上升和美元（USD）走強的壓力。

基準10年期美國國債收益率攀升至5.28%，為2007年以來的最高水平。近期債券拋售在很大程度上源於市場擔憂，更高的能源價格可能使美國（US）的通膨壓力維持在高位，並迫使美聯儲（Fed）維持限制性貨幣政策立場。

在地緣政治方面，伊朗外交部長阿巴斯-阿拉格齊表示，德黑蘭通過卡塔爾調解人在紐約與美國進行了間接會談。伊朗目前正等待華盛頓就其有關重新開放霍爾木茲海峽的提議作出正式回應。

然而，美國總統唐納德-特朗普否認了其政府向伊朗提供制裁減免和解凍資金使用權的報導。特朗普表示，華盛頓為結束衝突向德黑蘭提供了"什麼都沒有"。

雙方在若干關鍵問題上仍相距甚遠，而德黑蘭強調其無意放鬆條件。因此，缺乏實質性進展使得霍爾木茲海峽周邊長期中斷的風險依然存在，這可能會使能源價格維持高位，並繼續推升通膨預期。

在此背景下，市場預計美聯儲在 9 月初已加息 25 個基點（bps）後將進一步加息。根據 CME FedWatch 工具，交易員押注 10 月會議再次加息的概率約為 70%。

這些預期也為美元提供支撐。美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的一籃子價值，目前交投於 101.50 附近，接近兩個月高位。美元走強與美債收益率居高不下的組合，對不生息的白銀構成不利環境。

不過，週二公佈的美國經濟數據弱於預期。9 月份諮商會消費者信心指數降至 81.9，低於預期的 89；8 月份數據則從最初公佈的 89.4 下修至 88.6。JOLTS 職位空缺也在 8 月降至 707.9 萬，低於預期的 723 萬，而前值則被上修至 733.5 萬。

與此同時，美聯儲理事邁克爾-巴爾（Michael Barr）週二表示，貨幣政策需要"重新校準"，並稱其基本判斷是未來可能還需要進一步調整。巴爾還指出，勞動力市場依然穩健，並預計在今年上半年國內生產總值（GDP）增長約 2% 之後，經濟增長將加快。

投資者現在將注意力轉向本週晚些時候公佈的個人消費支出（PCE）價格指數、供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）以及非農就業報告（NFP）。這些數據可能為美聯儲的利率路徑提供新的線索，並進而影響美國國債收益率、美元和白銀的前景。

白銀常見問題（FAQ）

人們為什麽投資白銀？

白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。

哪些因素影響銀價？

銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。

工業需求如何影響銀價？

銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。

白銀價格對黃金走勢有何反應？

白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。

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