特朗普经济学让美国公司重新获得更多利润

美國限制性貿易政策的目標是減少美國經常帳逆差。在我看來，這就是經濟學家所說的關稅威脅的意義所在。即將上任的政府似乎想盡一切辦法讓美國公司獲得更多利潤：低企業稅、取消環境和消費者保護規則等，大概都可以歸入這一範疇。此外，德國商業銀行外匯研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，美國的財政政策可能會變得更加擴張。

美國的擴張性財政政策即將出台

"資本帳和經常帳是國際收支的兩個方面。這兩個收支平衡在規模上總是相等的。這種相等不是基於抽象的經濟理論，也不是'在均衡狀態下'成立的，而是出於簡單的會計原因。每一秒都是如此，精確到分。報告中的統計數據並沒有反映出這一不爭的事實，但這只是因為官方統計數據無法捕捉到所有的交易。"

"對企業有利的美國經濟政策、擴張性的美國財政政策和限制性的美聯儲貨幣政策相結合，導致美元走強，從而（因為（1. ）在這種情況下，資本越來越多地流向美國；（2. ）強勢美元惡化了美國經濟的價格競爭力）導致美國經常帳赤字增加。"

"特朗普經濟學的各個方面遲早會導致矛盾。這時就到了緊要關頭。什麼對政府更重要？減少經常帳赤字？還是政府支出和有利於企業的經濟政策？如果美聯儲不讓步，不允許通貨膨脹，我完全可以想象特朗普政府會干預外匯市場，美國財政部會積累外匯儲備來削弱美元。"

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