通脹率上升暗示日本央行年初將加息；預期日本央行將按兵不動

• 日本央行周四可能会将利率维持在 0.25%。
• 政策声明中的措辞和日本央行行长植田和男新闻发布会将成为关键。
• 日本央行的政策声明可能会加剧日元的波动。

在周四结束为期两天的货币政策审议后，日本央行（BoJ）预计将把短期利率维持在 0.25%。

日本央行的政策公告将可能为该央行的加息前景提供新的线索，从而令日元出现较大波动

日本央行利率决议有何看点？

正如市场普遍预期的那样，日本央行将在 12 月连续第三次会议上暂停加息周期。因此，政策声明的基调和日本央行行长植田和男将于北京时间 14:30 召开的政策会议后新闻发布会将成为衡量日本央行下次加息时间的关键。

路透社和彭博新闻社援引熟悉日本央行想法的人士的话指出，日本央行正在考虑在12月会议上按兵不动，在此之后，市场几乎已经排除了本周可能加息的可能性。

路透社引用的其中一位消息人士称，"决策者更愿意花更多时间仔细研究海外风险和明年工资前景的线索"。

日本薪资一直以每年约2.5%至3%的速度上涨，导致通货膨胀率在两年多的时间里一直高于央行2%的目标。

日本央行密切关注的更广泛的价格趋势指标--10月"核心-核心 "消费者物价指数（CPI）--不包括新鲜食品和能源成本同比上升2.3%，比9月份的2.1%涨幅有所加快。此外，第三季度国内生产总值(GDP)修正数据显示，日本国内生产总值年率增长了1.2%，增速快于最初的报告。

然而，家庭支出的下降和私人消费数据的下调暗示着日本经济复苏的势头正在减弱。此外，日本央行决策者倾向于等待11月消费者物价指数报告和美国（US）当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）开始执政后再进行下一次利率提升。

布朗兄弟哈里曼银行分析师表示："为期两天的日本央行会议周四结束，市场普遍预期将按兵不动。市场认为加息的几率只有 15%，此前有多份报告称正在考虑暂停加息。风险在于日本央行为 1 月加息铺平了道路。在 1 月 23-24 日的会议上，加息几率上升到 70%，届时将发布最新的宏观预测。"

日本央行利率决议会如何影响美元/日元？

日本央行行长植田和男最新发表讲话称，下一次加息时需要 "经济数据接近步入正轨"。"我想看看财政2025 Shunto（春季工资谈判）创造了什么样的动能，"

如果日本央行坚持其货币政策将根据现有数据逐次会议决定的说辞，未能就下一次加息给出明确指示，那么日元兑美元（USD）很可能延续看跌动能。

不过，如果日本央行明确表示将在 1 月份加息，同时承认经济前景令人鼓舞，那么日元可能会出现大幅整理上扬。

在日本央行行长植田和男举行新闻发布会之前，以及在市场消化美国联邦储备委员会（美联储）周三的政策决定之际，任何对日本央行政策公告的膝跳反应都可能是短暂的。

从技术角度看，FXStreet 亚洲时段首席分析师 Dhwani Mehta 指出："日本央行决议前美元/日元面临双向风险，21 日均线（SMA）和 50 日看跌交叉正在发挥作用。与此同时，14日相对强弱指标（RSI）持稳在50水平上方。"

Dhwani 称，日本央行鹰派的按兵不动可能会给正在进行的美元/日元整理带来进一步阻力，打压美元/日元接近152.20区域，即21日均线、50日均线和200日均线汇合处。下一个相关支持位于 151.00 附近，即 12 月 10 日和 11 日的低点。进一步下跌可能会挑战心理支撑 150.00 。上行方面，买方必须夺回三周高点 154.48，才能否定近期看跌倾向。买方的下一个目标将是 7 月 24 日的高点 155.99，然后是 156.50 关口。