WTI 反轉走低，因美國庫存大幅增加與霍爾木茲海峽供應擔憂相衝突

• WTI 原油在接近近兩週高點後於週三轉跌，跌幅為 0.77%。
• 國際能源署預計今年全球石油供應將減少 430 萬桶/日。
• 儘管供應擔憂加劇，美國原油庫存增加 910 萬桶仍拖累油價。

週三，美國西德克薩斯中質原油（WTI）轉跌，撰稿時交投於 81.60 美元附近，日內下跌 0.77%。由於美國原油庫存大幅增加抵消了不斷上升的全球供應擔憂，油價回吐了近期部分漲幅，而霍爾木茲海峽仍處於美國（US）與伊朗緊張局勢的中心。

美國總統唐納德-特朗普表示，與伊朗的局勢"進展順利"，並稱美軍對霍爾木茲海峽擁有"完全控制權"。然而，德黑蘭方面堅持認為，在其條件得到滿足之前，這條戰略水道將繼續關閉。伊朗最高國家安全委員會秘書穆赫辛-雷扎伊表示，這些要求包括結束美國的戰爭和封鎖、釋放被凍結的伊朗資產以及實現地區停火。

在美軍阻止一艘懸掛巴拿馬國旗、試圖駛向伊朗港口的貨船後，緊張局勢依然高企。據報導，該船無視警告後，美軍向其舵機發射了兩枚"地獄火"導彈，凸顯出全球最重要能源航運路線之一周邊進一步升級的持續風險。

不過，外交努力仍在繼續。巴基斯坦內政部長莫辛-納克維已前往德黑蘭，與伊朗官員舉行會談，作為旨在結束衝突並重新開放霍爾木茲海峽的斡旋努力的一部分。巴基斯坦還將其 6 月與卡塔爾斡旋達成的 14 點諒解備忘錄描述為一個潛在的"和平模板"，儘管該協議在簽署僅數日後就已破裂。

持續的中斷正日益影響全球石油市場。國際能源署（IEA）目前預計，今年全球石油供應將下降 430 萬桶/日，約 4%，至 1.0202 億桶/日。這一降幅大於 7 月預測的 370 萬桶/日，反映出中東和俄羅斯的供應損失，以及允許霍爾木茲海峽和曼德海峽不受限制航運的協議仍未達成。

國際能源署還警告稱，上個月全球石油庫存減少了 220 萬桶/日，推動總庫存自 2025 年 4 月以來首次降至 79 億桶以下。該機構目前預計，全球石油市場將在第三季度出現 180 萬桶/日的缺口，超過其 7 月估計的兩倍以上。庫存快速下降正加大重新開放霍爾木茲海峽的緊迫性，並削弱吸收進一步供應中斷的緩衝空間。

不過，疲弱的需求對這些看漲的供應動態形成了制衡。國際能源署預計，今年全球石油需求將下降 160 萬桶/日，較 7 月預測高出約 47%，原因是更高的燃料價格和供應限制拖累消費。

短期內，美國庫存數據也對 WTI 價格構成壓力。美國石油協會（API）報告稱，上週美國每週原油庫存激增 907.2 萬桶，而市場預期為減少 50 萬桶。此次增幅為 2 月以來最大，儘管全球供應前景日益趨緊，但仍有助於解釋週三的轉跌。

中東風險揮之不去，市場聚焦更為樂觀的敘事

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，"昨天又上演了常規戲碼，中東局勢依然令人擔憂，但市場對更積極的敘事作出了反應。"他們強調了不斷升級的緊張局勢背景，並指出，"在胡塞武裝對一艘船隻發動紅海襲擊、造成 4 名船員和 2 名救援人員死亡後，美國又在阿曼灣擊中了另一艘試圖突破伊朗封鎖的船隻；伊朗表示，除非美國滿足其過度要求，否則霍爾木茲海峽將繼續關閉。"與此相對，政治言辭愈發激烈，Rabobank 指出，"特朗普加大了對德黑蘭的經濟戰力度，因為他認為伊朗‘流血嚴重’——另一種選擇仍然是‘狠狠打擊他們’。"

不過，該行強調，伊朗"正在無視美國壓力，轉而成為一個‘生存型經濟體’"，正如《華爾街日報》所報導的那樣，而"巴基斯坦聲稱美伊協議已接近達成，美國能源部長賴特表示，流經霍爾木茲海峽的石油遠比其他人估計的要多，這表明美國其實並不需要採取行動。"在 Rabobank 看來，"這種常態很可能會持續到美國中期選舉——然後我們再看會發生什麼，"這意味著在可預見的一段時間內，市場可能仍需在持續的地緣政治風險與傾向於抓住更具建設性敘事之間尋求平衡。

WTI 美國原油技術分析

在一小時圖上，WTI 美國原油報 81.71 美元。短期偏向仍然看漲，因為價格穩穩保持在 100 週期簡單移動平均線（SMA）78.73 美元和 200 週期 SMA 78.76 美元上方，強化了支撐性的底層趨勢。不過，動能有所降溫，相對強弱指數（RSI）回落至 46 附近，暗示近期強勁反彈目前更多是在盤整，而非繼續猛烈擴張。

下行方面，初步支撐位於 80.00 美元附近，隨後是由 200 週期和 100 週期 SMA 在 78.76–78.73 美元附近形成的更廣泛結構性底部，然後是 77.50 美元這一水平位。再往下，更深層需求位於 73.51 美元。上行方面，直接阻力位於 84.50 美元，隨後是 86.62 美元這一障礙位，若向上突破，將重新打開恢復性上漲序列中進一步上行的空間。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）