WTI 原油跳漲逾 3%，因伊朗為霍爾木茲海峽重新開放設定條件

• WTI 週一上漲逾 3%，受全球原油供應持續擔憂支撐。
• 伊朗要求解除美國海上封鎖並賠償戰爭損失，之後才會全面重新開放荷姆茲海峽。
• 胡塞武裝對沙特能源基礎設施的襲擊也使地緣政治風險溢價維持在高位。

週一，美國西德克薩斯中質原油（WTI）上漲 3.20%，截至撰寫本文時交投於 78.80 美元附近。受荷姆茲海峽重新開放的不確定性以及中東地區持續緊張局勢支撐，油價保持強勁的日內漲幅。

荷姆茲海峽因其對全球能源供應的戰略重要性，仍處於市場關注的中心。全球約20%的能源供應通過這條水道運輸，這使得原油市場對航運長期中斷的風險尤為敏感。

伊朗在同意全面重新開放該海峽之前重申了若干條件。據半島電視台報道，伊朗最高國家安全委員會秘書穆罕默德-巴蓋爾-佐爾格德（Mohammad Bagher Zolghadr）提出的條件包括，結束美國海上封鎖，並撤出部署在伊朗周邊的美國海空軍力量。

德黑蘭還要求就近期衝突造成的損失進行賠償、解除制裁以及無條件釋放被凍結的伊朗資產。這些要求目前降低了航運迅速恢復正常的可見度，並有助於維持 WTI 價格中的風險溢價。

與此同時，與阿曼就建立一條穿越荷姆茲海峽的安全航運路線進行的談判似乎正在推進。然而，在全面重新開放尚未達成協議的情況下，投資者仍對原油流動可能長期受阻保持謹慎。

地區緊張局勢並不侷限於荷姆茲海峽。也門伊朗支持的胡塞武裝聲稱對沙特阿美位於沙特阿拉伯延布（Jazan）的煉油廠發動了無人機襲擊。對主要能源基礎設施的最新襲擊加劇了市場對該地區原油供應安全的擔憂。

在此背景下，圍繞荷姆茲海峽談判的進展仍是推動 WTI 的關鍵因素。若出現允許航運持續恢復的協議跡象，可能會削弱原油價格中包含的地緣政治風險溢價；而若僵局持續或地區局勢進一步升級，則可能繼續支撐原油價格。

荷姆茲不確定性令 CTA 維持多頭且美國供應反應增強，油價獲得支撐

道明證券（TD Securities）表示，趨勢跟蹤帳戶已重新轉向買方，"隨著荷姆茲協議仍遙遙無期，CTA 已轉為買入原油和取暖油。"該行指出，"隨著地緣政治風險仍處於高位，CTA 本週初正買入 WTI 和布倫特原油以及取暖油。"道明強調，"荷姆茲協議仍遙遙無期"，而"胡塞武裝繼續襲擊沙特能源基礎設施，經由荷姆茲海峽和曼德海峽的流量仍嚴重受阻，在持續的烏克蘭襲擊下，俄羅斯出口和煉油活動仍然低迷"，所有這些都在幫助支撐油價和 CTA 多頭頭寸。

荷蘭國際集團（ING）同樣指出地緣政治風險持續存在，稱"由於圍繞荷姆茲海峽的不確定性，油價仍受到支撐。"該行指出，儘管美國總統唐納德-特朗普表示華盛頓正在與伊朗進行"半談判"，這表明重點在於經濟施壓而非軍事升級，但"在達成任何更廣泛協議之前，仍存在重大障礙。"ING 補充稱，"報告顯示，伊朗和阿曼正接近就一條經荷姆茲海峽的航運路線達成協議，不過要全面重新開放這條水道，仍可能取決於美伊談判的進展。"

儘管背景因素提供支撐，ING 觀察到投機性倉位已變得更為謹慎，稱"基金經理將 NYMEX WTI 淨多頭頭寸削減 7,257 手至 101,050 手，而 ICE 布倫特原油淨多頭減少 20,361 手至 164,722 手，連續第二週下降。"在基本面方面，ING 指出，"美國石油活動持續復甦，貝克休斯數據顯示，石油鑽井平台數量增加 3 座至 454 座，創 2025 年 5 月以來最高水平。"與此同時，"隨著買家尋求替代供應來源，美國原油出口仍處於高位，不過近期大部分增幅更多受到庫存下降的支撐，而非產量更強勁增長。"

WTI 美國原油技術分析

在一小時圖上，WTI 美國原油交投於 78.69 美元。短期基調偏中性至看漲，因為價格維持在約 76.24 美元的 100 小時簡單移動平均線（SMA）上方，但仍受制於約 78.77 美元的 200 小時 SMA 以及 79.03 美元附近的下行阻力趨勢線下方。相對強弱指數（RSI）位於 64 附近的看漲區域，表明上行動能仍在延續，但正遭遇附近的供應帶阻力。

上行方面，直接阻力集中在約 79.03 美元的下降趨勢線阻力和 78.77 美元的 200 小時 SMA 之間；若能持續突破該區域，將為更有說服力的反彈打開空間。下行方面，初步支撐位於 76.24 美元附近的 100 小時 SMA，若失守這一支撐，可能表明看漲壓力減弱，並在更大區間內引發更深的回調。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）