WTI 原油上漲，因地緣政治風險令供應擔憂持續存在

WTI 原油周五上漲 0.76%，在盤中跌破 80.00 美元後反彈，交投於 83.30 美元附近。
霍爾木茲海峽航運交通部分恢復，緩解了一些供應擔憂，但中東局勢持續緊張，繼續支撐油價。
市場目前關注本週末的歐佩克+會議，產量計劃仍與海灣地區的出口狀況密切相關。

美國西德克薩斯中質原油（WTI）周五走高，上漲 0.76%，在盤中跌破 80.00 美元後強勁反彈至 83.30 美元附近。原油已收復部分週內跌幅，並有望在本週收於接近開盤水平，扭轉本週初出現的看跌缺口。

隨著投資者重新評估霍爾木茲海峽航運中斷的影響，市場情緒有所改善。根據澳新銀行（CommBank）的數據，這一戰略水道的油輪交通已恢復至衝突前水平的約 30%-35%。更廣泛的流量正常化可能會緩解全球供應壓力，這也解釋了近期幾天出現的高波動性。

不過，地緣政治風險仍繼續為油價提供強勁支撐。伊朗與美國（US）之間持續的緊張局勢仍是主要不確定性來源，而對能源基礎設施和關鍵航運路線的威脅繼續使市場維持地緣政治風險溢價。

基本面同樣仍具支撐。美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，美國原油庫存降幅大於預期，凸顯市場仍然偏緊且庫存水平相對較低。

與此同時，投資者正等待本週末石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）會議。多位分析師預計，該組織將批准 9 月份產量目標小幅上調，儘管他們強調，這些供應增加的實施在很大程度上將取決於霍爾木茲海峽保持開放，以及海灣產油國能夠完全恢復出口流量。

中東緊張局勢和受限流動使原油市場保持緊張

根據道明證券（TD Securities）的說法，"能源市場的供應狀況[仍然]受限"，通過"霍爾木茲海峽、曼德海峽和俄羅斯"的流動"仍然受到實質性限制，全球海運出口再次徘徊在戰爭開始以來的最低水平附近。"該行認為，這種"流動減少和全球能源市場收緊"對"原油進一步上漲具有支撐作用"，儘管整個市場的持倉情況仍然喜憂參半。道明證券指出，"CTA 今日在原油市場表現平靜，但若布倫特原油升至每桶 91.60 美元上方，可能會轉為適度買家"，並補充稱，"CTA 可能會轉為布倫特原油買家，但當天是汽油賣家"，"CTA……當天正在賣出 RBOB 汽油。"

德國商業銀行（Commerzbank）同樣強調，"中東衝突在地區層面的升級給全球石油市場帶來了額外壓力，這一點仍然很明確"，並警告稱，該地區的事態發展"在未來幾週內很可能仍將是商品市場情緒和油價的關鍵驅動因素。"在其看來，"鑑於這一局勢以及缺乏明確的降級信號，油價短期內可能仍將維持高位"，不過該行也提醒稱，"過去幾週表明，即便是美伊關係的初步進展，也會對價格施加相當大的下行壓力。"

在供應方面，德國商業銀行提到最新的 OPEC 消息稱，"本週日，7 個核心 OPEC+ 國家將舉行會議，預計將再次把 9 月份的產量目標上調約 188,000 桶/日，隨後很可能暫停進一步增產。"不過，該行強調，"此前宣布的增產措施最終取決於霍爾木茲海峽保持開放，以及海灣產油國能夠恢復出口流量。"與此同時，該行指出，"這凸顯出美國庫存狀況日益緊張，這可能限制原油出口空間"，從而強化了全球市場收緊的更廣泛敘事。

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