下週,所有人的目光都將集中在聯準會官員身上,因為他們將解釋他們需要看到什麼,才能在今年再次升息。下週也是歐元區重要的一周,將發布整體和核心通膨數據。

美國8月個人收入支出報告發布

聯準會在更長時間內維持高利率的信息,加上經濟成長預期上調和失業率預期下調,獲得了更多的市場吸引力,10年期美國國債收益率升至4.5%,為2007年以來的最高水平,美元繼續走強。

未來一周,幾位聯準會官員將發表講話,解釋他們的想法,以及他們認為今年再次升息的理由是什麼,以及他們認為明年最有可能出現的情況。目前,市場對最終是否會升息存在分歧,將取決於數據和一般新聞流來決定11月和12月FOMC會議上會發生什麼。就業、消費者支出和通膨將是值得關注的關鍵數據,而汽車業的罷工行動和政府關門的前景也將成為官員考慮的因素。

值得關注的關鍵數據將是下週五公佈的8月份個人收入和支出報告。在經歷了強勁的7月份之後,我們預計支出將會減弱,尤其是以實際價格計算,根據我們在零售銷售報告中看到的情況,汽油價格上漲是名義商品支出成長的主要原因。在服務業方面,聯準會的褐皮書指出,「消費者在旅遊方面的支出強於預期,在大多數接觸者認為大流行時期休閒旅遊需求被壓抑的最後階段激增」。這應該有助於緩解商品的一些疲軟,因此我們的預測略高於共識。

我們也意識到,Fed青睞的通膨指標-核心個人消費支出平減指數(PCE deflator)可能略高於市場預期。我們預期價格較上季上漲0.3%,與CPI報告類似,而市場普遍認為較上季上漲0.2%較為溫和。

美國也將公佈耐久財訂單、新屋銷售和消費者信心數據。我們預計數據將再次略高於市場定價,因為現有房屋供應不足支持新房交易,而波音公司的數據改善應有助於提振訂單。世界大型企業聯合會衡量消費者信心的指標更受勞動市場反應的影響,鑑於低失業率和強烈的就業安全感,勞動市場反應應該是好的。密西根大學(University of Michigan)的衡量標準更反映了對生活成本的擔憂,因此可能會弱得多。

歐元區:預計整體通膨和核心通膨雙雙下降

下週的主題將是歐元區通膨。本週的PMI數據證實,歐元區經濟環境依然疲軟,在此之後,焦點將轉向通膨進展。在基數效應的支撐下,預計整體和核心價格都將下降,但油價上漲將對能源通膨產生限製作用。

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