印尼：擴張性立場與緩衝空間收窄

渣打銀行的 Aldian Taloputra 評估了印尼 2027 年的財政計劃，指出目標赤字為 GDP 的 2.4%，而 2026 年為 2.9%。該行維持其自身對 GDP 赤字為 2.9% 的預測，理由是收入假設過於樂觀以及可能出現稅收缺口。儘管緩衝空間收窄，預計赤字仍將保持在 3% 的門檻以下。

預計財政赤字低於 3%

"2027 年預算旨在將財政赤字收窄至 GDP 的 2.4%（低於 2026 年目標的 2.9%）。財政政策仍聚焦於加強食品、能源和教育部門以及國防，同時重組國有企業資產，並吸引私營部門投資於重點下游和可再生能源領域。"

"在 2026 年已目標實現 21% 的強勁稅收增長之後，2027 年連續第二年實現 12% 的兩位數增長，在我們看來顯得過於樂觀。"

"我們維持對 2027 年財政赤字占 GDP 2.9% 的預測，因為我們認為稅收收入可能因大宗商品價格走低而不及預期（我們預計 2027 年布倫特原油均價為 75 美元/桶，而 2026 年迄今為止為 89 美元/桶）；由於今年稅收退還放緩，稅收收入基數效應更高；以及增長驅動因素不均衡，可能仍依賴政府支持。"

"儘管有所收窄，我們認為財政緩衝足以將財政赤字維持在 GDP 的 3% 門檻以下。"

"我們認為，儘管財政赤字目標更窄，但由於債務到期規模更高，2027 年融資需求將更大。"

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