英鎊：能源驅動的通脹風險支撐英鎊兌美元

MUFG指出，歐洲天然氣價格上漲正在重新點燃通膨風險，這可能推動英國央行再次加息，並為英鎊提供支撐。儘管原油仍保持相對受控，但英國天然氣期貨已大幅飆升，該行指出，能源動態的這種分化可能會支撐歐元和英鎊相對於其他貨幣的表現。

天然氣飆升支撐英國央行加息風險

"正如我們本週所強調的，歐洲天然氣背景無疑正指向上行通膨風險。原油價格一直較為受控，但英國天然氣近月期貨價格自7月初以來已上漲62.5%，昨日收盤價為自2023年1月以來的最高水平，此前在俄烏衝突爆發後價格曾大幅飆升。"

"在7月貨幣政策報告中，英國央行一如既往地使用了截至發布前某一日期前15天的期貨曲線（7月報告中為7月20日），該曲線基本顯示天然氣期貨價格在第四季度峰值略高於123便士，隨後在預測期末回落至低於60便士。"

"不過，貨幣政策委員會（MPC）中的鷹派人士，如 Catherine Mann，無疑會強調與能源相關的通膨風險實際上已經惡化，因此在國內經濟狀況走弱形成對沖的情況下，這些風險更難被忽視。"

"對英國央行而言，這一背景看起來並不那麼緊迫，而且數據表明，英國央行仍有空間比歐洲央行更有耐心。今天的小組討論主題並不表明 Catherine Mann 會借此機會更新她對貨幣政策的看法，但鑑於她的鷹派傾向，任何評論都可能聚焦於採取行動的潛在必要性。"

"到年底前，市場已計入英國央行加息的預期，而鑑於天然氣價格背景，這一預期看起來更加現實。歐洲天然氣價格的變動將加劇分化，並為歐元和英鎊提供支撐。"

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