英國CPI預計顯示通脹因能源帳單上漲而反彈至四個月高點

• 英國國家統計局將於週三公布 7 月 CPI 數據。
• 英國 7 月整體通膨率預計將回升，而核心 CPI 預計將略有降溫。
• 隨著市場對英國央行（BoE）9 月加息的押注升溫，英國 CPI 報告勢必將撼動英鎊。

英國國家統計局（ONS）將於 GMT 時間 06:00 公布影響較大的消費者物價指數（CPI）7 月報告 

這份通膨數據可能會顯著影響市場對英國央行（BoE）9 月加息的預期，隨著交易員評估中東戰爭推動的能源價格波動所帶來的影響，英鎊（GBP）的波動性將加劇。

下一份英國通膨報告有何看點？

英國消費者物價指數預計在 7 月同比上漲 2.9%（YoY），高於 6 月的 2.5%。如果這一讀數符合經濟學家的預期，這將是四個月來的最高水平，並將超過英國央行 2.8% 的預測，進一步遠離其 2% 的目標。

剔除能源、食品、酒精和煙草價格的核心 CPI 通膨率，在報告期內預計將小幅放緩至 2.5% YoY。

據行業專家稱，官方數據預計將顯示，英國央行決策者關注的關鍵指標——服務業通膨——7 月同比為 3.4%。

與此同時，英國月度 CPI 預計在同一時期上漲 0.3%，而 6 月為增長 0.1%。

道明證券指出更頑固的組成部分和穩定的英國央行，英國通膨風險上升

道明證券（TD Securities）表示："未來幾個月的通膨前景可能不如近期數據（能源除外）所顯示的那樣溫和"，目前若干組成部分正對英國通縮敘事構成上行風險。該行警告稱，食品價格"容易因化肥成本和不利天氣條件傳導至生產成本而回升"，而"航空票價通膨也可能重新加速，因為航空公司已經表示，他們將尋求通過夏季過後的票價來收回更高的燃料支出"。

道明證券還指出，"核心商品通膨正顯現出走高跡象，電子產品價格上漲以及供應鏈壓力再度上升，正在縮小打折促銷的空間。"綜合來看，這些"風險因素表明，到 2026 年末，部分通膨組成部分的下行進展可能會越來越難以維持"，這可能會使通膨回到更舒適水平的路徑變得更加複雜。

英國消費者物價指數報告將如何影響 GBP/USD？

在英國出現通貨緊縮趨勢跡象之際，即將公布的 CPI 數據將對判斷這一趨勢是否正在逆轉至關重要，並且其重要性足以促使英國央行在 9 月 17 日的貨幣政策會議上考慮加息。

這份通膨數據覆蓋了中東敵對行動重新爆發的月份，當時油價上漲了約 22%。因此，英國總體通膨的月率和年率上升，可能不會令人意外。

不過，在油價仍處高位的情況下，通膨回升是否可能持續仍有待觀察，因為美國總統唐納德-特朗普表示，他已排除延長伊朗停火協議的可能性。

這很重要，因為英國央行行長安德魯-貝利在 7 月貨幣政策會議後的新聞發布會上表示，如果"中東衝突持續並出現第二輪效應，我們很可能需要加息。"

7 月貨幣政策聲明（MPS）寫道，"通膨預測風險偏向上行，但前景仍可能因伊朗戰爭而發生重大變化"，並補充稱，"在通膨持續風險明確顯現之前，政策可能就需要作出反應。"

早在 7 月，貝利及其同僚如預期般連續第五次會議將利率維持在 3.75% 不變。不過，貨幣政策委員會（MPC）以 6-3 的投票結果決定按兵不動，這一分歧程度比預期的 7-2 更大。 

讓我們分析英國 CPI 公布的兩種主要潛在情景。

高於預期的年度和月度核心 CPI 數據可能會提高 9 月加息的概率，因為市場可能將其視為英國央行的保險式加息。在這種情況下，英鎊將獲得新的推動力，可能推動 GBP/USD 重回 1.3600 上方。

相反，核心通膨意外降溫可能會打壓英國央行加息押注，抑制該貨幣對近期的上升趨勢，並引發修正性回調。

FXStreet 亞洲時段首席分析師 Dhwani Mehta 對這一主要貨幣對提供了簡要技術前景，並解釋稱："GBP/USD 保持短期看漲傾向，因為現貨價格穩穩位於主要日線簡單移動平均線（SMA）上方，這些均線大致集中在 1.3380 至 1.3440 之間，表明當前是一個得到良好支撐的上升趨勢，而不僅僅是空頭回補推動的反彈。14 日相對強弱指數位於 62，暗示買方仍掌控局面。

下行方面，初步支撐位於 1.3420 附近的 21 日、100 日和 200 日 SMA 匯合區，形成下方密集的需求帶。若進一步回調，將暴露 1.3381 的 50 日 SMA 支撐位，逢低買盤預計將在此出現。另一方面，重新收復 1.3600 心理關口對於維持有意義的上升趨勢至關重要。下一個上行目標位於 5 月高點 1.3658，"Dhwani 補充道。