英國就業情勢大好

英國經濟迎來好消息，截至8 月的三個月內，英國經濟創造了37.3 萬個就業崗位，失業率從4.1% 略微下降至4%，平均週薪從7 月的4.1% 降至3.8%。這些是英國勞動市場的強勁數據，然而，9 月的數據有所下滑，這與最近幾週發布的其他較弱的經濟指標一致。

9 月份，受薪僱員人數減少了 15,000 人，失業救濟申請數據略微上升至 4.7%，而 8 月份為 4.6%。

英國經濟不活躍仍是一個問題，但情況正在好轉

雖然 9 月的數據可能有所下滑，但毫無疑問，勞動力市場本季表現強勁。根據英國國家統計局的數據，6 月至 8 月，英國就業率為 75%，高於一年前的估計值，且比上一季增加。失業率也低於上一季度，儘管 6 月至 8 月仍高達 21.8%，但 16 歲及以上人群的經濟活動率也低於一年前，並且自前三個月以來一直在下降。然而，英國仍有過高比例的不活躍工人，這是財政大臣在本月預算中應該關注的領域。不活躍率現在回到了 2023 年 5 月的水平，但仍高於疫情前的水平，尤其是在 2015 年至 2020 年期間，當時不活躍率大幅下降。

英國勞動力緊張，但沒有之前想像的那麼緊張

英國國家統計局也表示，職缺呈下降趨勢，但仍高於疫情前的水平，目前為 84.1 萬人。因此，以歷史標準衡量，就業市場仍然緊張。此外，受薪僱員總數遠高於疫情前的水平，為 3,030 萬人。這使得英國生產力低迷成為一個更大的謎團。

在本報告發布後，英鎊小幅走高，截至撰寫本文時，英鎊兌美元匯率已超過 1.3050 美元。然而，這對貨幣對看起來仍然疲軟。我們確實預計，在這些數據的推動下，英鎊兌美元將繼續小幅上漲，英鎊兌美元今天晚些時候可能會大幅走高。目前，阻力位將是 1.3070 美元，高於 1.31 美元。

名義薪資成長放緩，但實質薪資成長增加

整個經濟的 3 個月年化平均週薪成長率為 3.8%，為 2020 年以來的最低水準。然而，由於物價成長迅速下降，經通膨調整後的實質薪資成長仍處於正值區域。實質薪資成長率為 1.9%，低於先前的 2.2%。然而，週三的通膨報告預計將顯示，英國 9 月的價格數據下降至 1.8%，這將進一步推動實際工資成長。因此，通膨下降加上實質薪資強勁成長可能會刺激未來幾個月的消費激增，從而可能推動第四季經濟成長。

為什麼GDP 會對英國央行降息預期產生更大影響

總體而言，這是一份可靠的報告，可能會提振英鎊。然而，我們預期英國降息預期不會發生太大變化。儘管薪資成長放緩，但英國的就業狀況有所改善。英國下個月仍有一次降息，本週期還有 4.5 次降息。如果我們得到疲軟的第三季 GDP 數據，那麼我們認為，這更有可能改變降息預期。

以色列未直接攻擊伊朗，油價暴跌

另一方面，富時 100 指數期貨開盤走低，目前預期該指數開盤下跌 0.2%。週二油價再次下跌，目前下跌超過 3%，布蘭特原油價格回落至每桶 75 美元以下。最近幾週，油價波動劇烈，因為中東危機的消息影響了油價。最新消息表明，以色列不會直接針對伊朗，因此油價目前沒有升級溢價。這可能會在今天晚些時候打擊富時 100 指數的石油公司，能源板塊可能會延續跌勢，而能源板塊是周一表現最差的板塊之一。