由於6月份的數據被下調，7月份的信心「有所改善」- 富國銀行

總結

7月份消費者信心指數上升，而6月份的數據則向下修正。儘管預期有所改善，但消費者對當前情勢的看法觸及三年來的低點。其結果是信心差距縮小(目前情況低於預期)。這項指標的急劇下降往往與經濟衰退有關。

這裡是希望這些期望不要成為現實

從技術上講，7月份消費者信心指數有所上升，但這只是由於6月份的數據被大幅下調至過去18個月以來的第二低水平。 7月的預期指數相對較高，為78.2，比上月增加了5個多點。消費者對當前情勢的評估降至133.6，創三年來新低。其結果是信心差距急劇下降，或目前情況下較少的預期。如上圖所示，這種低迷往往與經濟的艱困時期有關。

在最近的「本週話題」中，我們描述了聯準會政策制定者如何從專注於降低通膨轉變為更充分地考慮最大就業部分的任務。本月早些時候，聯準會主席鮑威爾在國會作證時警告議員說，「高通膨並不是我們面臨的唯一風險。」今天，鮑威爾將主持為期兩天的7月聯邦公開市場委員會會議的第一天，這份關於勞動力市場擔憂導致信心萎縮的報告不太可能被忽視，特別是考慮到他最近的證詞強調了對勞動力市場健康狀況日益增長的擔憂。

強調勞動市場

消費者正在註意到不斷惡化的勞動市場狀況。勞動市場差異，即工作機會多的人比工作難找的人少，兩年來一直呈下降趨勢。自1月以來，該指標下降了13.6個百分點，至18.1%。這一差異的各個組成部分都導致了本月的進一步下降，那些認為工作機會充足的人下降了1.4個百分點，降至34.1%，而那些認為工作難找的人上升了0.3個百分點，降至16.0%。在就業市場看法持續惡化的同時，失業率、職缺數據和其他就業市場指標也反映出勞動市場的疲軟。

消費者對勞動市場的擔憂正在轉化為對家庭財務狀況的擔憂。預計未來六個月內收入將增加的消費者比例降至15.6%，自1月以來下降了1.5個百分點。預計收入減少的消費者也會控制購買計劃。這一點在今天早上發布的數據中表現得很明顯，當月購買汽車、房屋或新家電的總計劃都有所下降。在就業市場前景的不確定性增加之際，消費者對制定增加支出的計畫持謹慎態度。

消費者信心報告對未來一年通膨預期的衡量指標基本保持穩定。未來一年的通膨預期中位數為4.3%，自年初以來，該指標一直維持在4.3-4.4%的區間內。隨著時間的推移，通膨預期對消費者對經濟看法的負面影響已經減弱，因為自2022年以來，通膨預期中位數呈趨勢下降，與整體CPI的同比增長率相似。消費者對經濟風險看法的平衡，正從通膨轉向勞動市場，這與聯準會強調其雙重使命的各自面向非常相似。如今，消費者對就業前景的擔憂，不亞於他們對將通膨帶回2%目標的「最後一哩路」的擔憂。