- 日本日圓表現優於美元，因為與美國的交易緩解了經濟擔憂。
- 由於國內政治不確定性和令人失望的採購經理人指數（PMI），日圓多頭似乎顯得猶豫。
- 美元從多周低點的溫和反彈進一步支持了美元/日圓貨幣對。
日本日圓（JPY）對美元在本週四從逾2周高點稍微回落，但任何有意義的貶值似乎仍然難以實現。國內政治不確定性、日本製造業採購經理人指數（PMI）令人失望的發布，以及普遍的風險偏好情緒，成為未能幫助避險日圓利用強勁日內漲幅的關鍵因素。這與美元（USD）的溫和上漲共同促成了美元/日圓貨幣對從145.85區域的反彈。
與此同時，本週早些時候美國與日本的貿易協議的宣布緩解了市場對更高關稅可能帶來的經濟影響的擔憂，並且似乎重新激發了對日本央行（BoJ）今年再次加息的押注。這可能繼續為日元提供支持。另一方面，由於對美聯儲（Fed）獨立性的擔憂，美元可能難以吸引買家，這反過來在對美元/日元貨幣對進行激進看漲押注之前需要一些謹慎。
日圓多頭在避險需求減退中變得謹慎；下行空間似乎有限
- 日本與美國的貿易協議消除了對國內經濟的一個關鍵下行風險，這表明日本央行進一步加息的條件可能開始逐步形成。事實上，日本央行副行長內田信一周三重申，如果經濟和物價符合預期，央行將繼續加息。
- 此外，路透社的一項調查顯示，大多數經濟學家預計日本央行將在年底前再次加息，儘管大多數人預計央行可能會等待一段時間，並在本月的會議上維持不變。儘管如此，復甦的日本央行加息押注繼續支撐日圓，並在周四將美元/日圓拖至146.00以下。
- 與此同時，日本執政聯盟——自由民主黨（LDP）及其小夥伴公明黨——在上週末的參議院選舉中遭遇失敗。這增加了一層不確定性，並加劇了對日本財政健康的擔憂。此外，周四的一項民間調查顯示，日本的製造業活動在7月份意外滑入收縮區間。
- 事實上，標普全球日本製造業採購經理人指數（PMI）從6月的最終讀數50.1降至48.8，因為企業評估了美國關稅的影響。這在很大程度上掩蓋了服務業的樂觀指標，服務業在7月份從上個月的51.7上升至53.5。除此之外，樂觀的市場情緒可能會限制避險日圓的漲幅。
- 美元在面臨美聯儲獨立性可能受到政治干預威脅的情況下，難以吸引買家。美國總統唐納德·特朗普對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾未能降息進行了個人攻擊。美國財政部長斯科特·貝森特表示，新任美聯儲主席提名人可能在12月或1月宣布。
- 周四的美國經濟日程——包括常規的初請失業金人數、PMI初值和新屋銷售——可能會影響美元的價格動態。此外，歐洲央行的決定可能會給市場注入一些波動，這將推動避險需求，並為美元/日圓貨幣對提供一些動力。
美元/日圓可能難以回升至146.60附近的100日簡單移動平均線支撐突破點
從技術角度來看，若美元/日圓在100期簡單移動平均線（SMA）和146.00關口下方出現日內突破，可能被視為美元/日圓空頭的關鍵觸發因素。此外，日線圖上的振盪指標剛剛開始獲得負動能，支持進一步貶值的觀點。在145.75區域（7月10日低點）下方的持續賣盤將確認前景，並將現貨價格拖至145.20-145.15區域，或7月份上漲的61.8%斐波那契回撤位，朝向145.00心理關口
另一方面，當前位於146.60區域的100期SMA支撐位應作為一個強有力的障礙。若持續強勢突破，美元/日圓貨幣對可能升至147.00整數關口。緊隨其後的是隔夜高點，約在147.20區域，若突破，可能使現貨價格加速向147.60-147.65中間阻力位上行，朝向148.00整數關口。
風險情緒常見問題（FAQ）
在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。
通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。
在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。
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