美國收益率走高之際白銀價格走弱，伊朗緊張局勢限制下行空間

• 白銀週三下跌，因美債收益率上升和美元走強拖累貴金屬。
• 油價上漲加劇通膨擔憂，並強化了美聯儲進一步收緊貨幣政策的預期。
• 美國與伊朗之間持續的緊張局勢提供了一定的避險支撐，限制了白銀的下行空間。

白銀（XAG/USD）週三下跌，交投於57.50美元附近，撰寫本文時下跌0.89%。由於美國（US）國債收益率上升以及美元（USD）小幅反彈，削弱了無收益資產的吸引力，這種貴金屬仍承壓。與此同時，油價上漲強化了通膨擔憂以及美聯儲（Fed）進一步收緊貨幣政策的預期。

美元正在從週二觸及的近三週低點回升，受到美債收益率走高以及市場對美聯儲將維持限制性貨幣政策立場的預期升溫支撐。借貸成本上升往往會拖累白銀，因為白銀不產生收益，使得計息資產對投資者而言相對更具吸引力。

油價也在為貴金屬營造看跌環境。布倫特原油週三上漲約1.6%，因華盛頓與德黑蘭之間談判的不確定性加劇了市場對全球能源供應長期中斷的擔憂。

儘管重新展開斡旋努力，解決衝突的外交 प्रयास仍未成功。巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆-穆尼爾（Asim Munir）週二抵達德黑蘭，以促成美國與伊朗之間的討論。然而，據報導，在德黑蘭拒絕將其濃縮核材料轉移至國外後，談判遇到了重大障礙。

美國國務卿馬爾科·魯比奧本週早些時候承認，與伊朗達成和平協議仍然極其困難，同時重申華盛頓打算繼續對德黑蘭施加經濟壓力。伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格齊也表示，在美國接受伊朗條件之前，霍爾木茲海峽將繼續關閉。

這條戰略航運路線持續中斷引發了對全球原油供應的擔憂，支撐能源價格並增加持續通膨的風險。這些發展強化了市場對美聯儲可能在12月再次加息的預期，給白銀帶來額外阻力。

根據 CME FedWatch 工具，金融市場目前認為12月再次加息的概率接近90%。這些預期源於上週公布的強於預期的美國通膨數據，這進一步加劇了對物價壓力持續性的擔憂。

不過，中東地緣政治不確定性可能通過維持對避險資產的需求來限制白銀的跌幅。因此，白銀面臨相互矛盾的影響，地緣政治風險提供一定支撐，而更高的收益率和更緊縮的貨幣政策預期則對價格構成壓力。

展望未來，投資者將關注定於10月28日舉行的美聯儲貨幣政策會議，隨後是10月29日公布的美國個人消費支出（PCE）價格指數。作為美聯儲首選的通膨指標，該報告可能進一步提供有關美國利率走勢的線索，並影響白銀價格方向。