中國：儘管第三季度放緩，仍有望在2025年實現5%的GDP增長

中國2025年第三季度GDP增長率為4.8%年增率，符合市場預期，但增長差異的加大突顯出工業生產和出口放緩帶來的更大減速風險。消費方面還有很多工作要做，這將是政策制定者的優先事項，大華銀行集團外匯分析師Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

2025年第三季度GDP增速符合預期

"最終消費和商品與服務的淨出口對增長的貢獻與2025年第二季度持平，分別為2.7個百分點和1.2個百分點，而總資本形成下降至0.9個百分點（第二季度：1.3個百分點），因為投資受到更不確定前景的影響。我們現在預計中國2025年實際GDP增長將達到5.0%（相比我們之前的預測4.9%），而2025年第四季度只需實現4.5%的增長率。挑戰將在2026年出現，屆時美國關稅的全面影響可能會顯現。我們目前將2026年的展望維持在4.2%。"

"2023年10月1年期和5年期貸款市場報價利率（LPR）維持不變。貨幣政策將在美中貿易戰帶來的新不確定性中保持寬鬆。中國人民銀行將保持充足的國內流動性，以支持政府債券發行和股市流入。我們認為美國聯邦儲備委員會的降息恢復以及持續的國內通縮壓力將為中國人民銀行在今年晚些時候降息10個基點創造空間。進一步下調銀行存款準備金率（RRR）50個基點也是可能的。"

"關於第十五個五年計劃（2026-2030）的關鍵討論將在本週四的第四次全體會議（10月20日至23日）結束時出現，具體細節將在2026年3月的全國人民代表大會（NPC）上公布。"

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