中国中小企业信心指数：10 月份信心指数略有改善

中小型企業信心指數（SMEI）在連續兩個月低於 50 之後，於 10 月重返擴張區間，達到 50.7。整體表現分數指數升至 50.2，為自 5 月以來首次超過 50。製造業表現持續優於其他產業；房地產、建築和零售業銷售仍是主要拖累因素。渣打銀行（Standard Chartered）的 Hunter Chan 和 Shuang Ding 指出，寬鬆的貨幣政策支持中小企業獲得銀行信貸；非銀行金融機構的融資成本進一步下降。

需求前景改善

我們專有的中小企業信心指數（SMEI；彭博：SCCNSMEI <指數>）從9 月的49.7 微升至10 月的50.7，兩個月後脫離收縮區間，原因是三個主要分項指數普遍改善。表現分項指數從 48.9 升至 10 月的 50.2，結束了連續四個月的收縮。雖然銷售依然低迷，但新訂單、就業和利潤分項指數反彈至 50 以上水準。預期分項指數從先前的49.6回升至50.3。

雖然生產活動月率下降（部分原因是國慶假期），但由於新訂單穩健成長，制造業表現分項指數回升。外部需求依然強勁。穿過邊境貿易的中小型企業報告銷售額回升，新訂單增加。同時，非製造業表現仍然疲軟，房地產、建築、零售銷售和批發以及其他服務業中小企業持續報告整體活動月率下降。

10月份信貸分項指數攀升至51.7的五個月高點，原因是銀行更願意向中小企業放款。中國人民銀行（PBoC）於 9 月下旬下調了政策利率和存款準備率。此外，非銀行金融機構（NBFIs）的借貸成本連續第二個月下跌。中小企業對人民幣兌美元升值的預期再次回升。

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