- 日圓在日本央行鷹派押注支撐下，兌其他貨幣反彈。
- 市場人士預計日本央行將在9月會議上加息。
- 預計美聯儲將在9月維持政策利率不變。
週三，日圓（JPY）在過去幾天表現不佳後，兌主要貨幣對強勁反彈。早盤歐洲交易時段，美元（USD）兌日圓下跌0.25%，至159.20附近。
金融市場仍然相信日本央行（BoJ）將在9月會議上加息，因此推動這一亞太貨幣強勢反彈。儘管日本第二季度初值國內生產總值（GDP）數據弱於預期，但市場對日本央行加息的堅定預期依然未變。
週一，日本內閣府報告稱，今年第二季度經濟環比增長0.3%，低於預期，也低於前值0.5%。按年率計算，經濟溫和增長1.1%，前值為1.8%。
儘管日本GDP疲弱，但日本央行加息概率仍居高位，日圓拋售料受限
三菱日聯金融集團（MUFG）分析師承認，最新的日本GDP數據"無疑是一份較弱的GDP報告"，並承認這"將對央行內部推動更激進加息路徑的鷹派人士的表態構成挑戰"。不過，他們指出，"下次9月會議加息25個基點的定價仍然偏高，意味著加息概率約為80%"，這表明市場仍然認為日本央行進一步收緊政策的可能性很大。在他們看來，"美國數據疲軟與日本央行9月加息定價相結合，將有助於在短期內遏制日圓重新遭到拋售"，儘管國內增長背景偏弱，但仍將限制日圓下行空間。
星展銀行（DBS）策略師也強調了相對政策風險的迅速重定價，指出"市場對日本央行9月加息的概率已從21%飆升至81%，而對美聯儲加息的預期則從72%驟降至32%"。
DBS補充稱："這一概率變化凸顯出，隨著市場認為美聯儲進一步收緊政策的可能性正在減弱，投資者正越來越多地押注日本將採取更緊的政策。"
與此同時，瑞穗銀行（Rabobank）分析師指出，隨著"日本央行（BoJ）再次加息的理由正逐步增強"，這進一步印證了他們的觀點，即日本政策制定者越來越傾向於支持近期美國（US）與日本的聯合匯市干預，並配合進一步的貨幣緊縮。
在美元方面，由於 7 月份美國數據疲軟，尤其是非農就業人數（NFP）表現不佳，以及整體和核心消費者物價指數（CPI）預計放緩，交易員已下調對美聯儲鷹派預期。
加拿大豐業銀行（Scotiabank）分析師表示："溫和的通脹以及美國勞動力市場疲軟的跡象，使得 9 月份美聯儲加息在目前看來極不可能。"
美元/日圓技術分析
在日線圖上，美元/日圓交投於 159.30。該貨幣對位於 20 日指數移動均線（EMA）159.82 下方，令短期基調保持看跌，因為價格仍受這一動態阻力位壓制。相對強弱指數（RSI）報 43.36，處於中性區域，暗示看漲動能疲弱，並強化了這樣一種觀點：市場正在上方供應壓制下盤整，而非準備立即延續上行。
上行方面，20 日 EMA 159.82 是直接阻力位；若日線收盤突破該障礙，將緩解賣壓，並為進一步上探更高水平打開空間。由於所提供指標未顯示明確的附近技術支撐，市場焦點仍在於空頭能否守住 159.82 區域，因為若無法重新站上該 EMA，美元/日圓將面臨進一步回調跌破 159.30 的風險。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
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