專家一致認為：日元持續疲軟可能引發另一輪干預

美元/日圓在157.50附近盤整漲幅，多頭關注158.00上方關鍵阻力。
聯準會的鷹派升息和略顯鴿派的日本央行逆轉了日圓的看漲趨勢。
銀行分析師預計，如果日圓繼續走弱，東京方面將進行干預。

週二，日圓（JPY）兌美元（USD）維持近端看跌趨勢。撰寫本文時，美元/日圓交投於157.00中段，多頭目標指向158.00上方的前期支撐區域以及157.45的關鍵200日簡單移動平均線（SMA）。

聯準會（Fed）的鷹派轉向抵消了日本央行（BoJ）貨幣緊縮計劃帶來的影響。除此之外，日本央行會議上兩位持鴿派異議者也讓市場對該行緊縮週期的力度產生了一些懷疑。總而言之，日圓已失去前幾週的光彩，這促使日本當局為日圓進一步走弱時可能採取干預措施做好準備

日圓反彈凸顯日本對美元/日圓的雙管齊下防禦

三菱日聯金融集團（MUFG）分析師指出，"日本央行在紐約交易時段進行了匯率檢查，"這發出了"一個明確的信號，表明如果日圓繼續走弱，他們已準備再次干預。"MUFG警告稱，此舉發生在"3天假期之前，假期期間美元/日圓的流動性可能會較低。"

根據法國興業銀行（Societe Generale）的說法，週五晚些時候財政部進行的即期匯率檢查"凸顯了日本雙管齊下的政策方針，即干預正在擾亂價格走勢，並讓短線投資者措手不及。"

關於干預觸發點，荷蘭國際集團（ING）策略師指出，週五據報的日本央行匯率檢查"可能表明，日本當局更關注滾動x天週期內的波動速度，而不是捍衛某個特定水平。"

ING在一份報告中表示，"希望這種做法能避免為市場設下一個明確的目標線，並有助於保持倉位謹慎，"同時還指出，"本月聯準會的表態明顯比日本央行更為鷹派，這為美元/日圓進一步上漲留下了空間。"

展望未來，德國商業銀行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen警告稱，"然而，從更長遠來看，僅僅威脅干預可能還不夠。"Nguyen表示，如果日本央行希望重建市場對其收緊政策承諾以及日圓更持久穩定的信心，"遲早必須用行動來支持其言論。"

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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