澳元價格預測：初步阻力出現在0.7200

• 澳元/美元延續本週反彈，重新測試 0.7200 障礙。
• 該貨幣對繼續在區間上沿交易，接近四個月高點。
• 澳大利亞 7 月錄得連續第二個月貿易順差。

澳元/美元多頭難以突破

基本情景：只要維持在 0.6980 附近的 200 日簡單移動平均線（SMA）上方，現貨價格應保持建設性立場。值得注意的是，該貨幣對正接近超買區域，這最終可能引發一次"技術性"回調。

與此相對，澳大利亞相對穩健的國內基本面以及澳儲行的鷹派立場應會抑制激進拋售，而美元（USD）新的買盤以及持續的地緣政治不確定性則應暫時將多頭動能限制在一定範圍內。

看漲情景：若能令人信服地突破 0.7200，且最好有強勁的澳大利亞數據、更強的澳儲行再次加息預期，或央行在更長時間內維持更高利率的預期支撐，這一情景將得到加強。

話雖如此，在 2026 年頂部 0.7277（5 月 6 日）之前，0.7200 上方還有一個短期目標。

如果確認突破迫使看跌交易員平倉，大量積累的澳元空頭頭寸可能會為這一走勢提供額外動力。

看跌情景：若在美元走強回歸或市場情緒普遍走弱的背景下，持續回落至 0.7100 下方區域，則賣方將重返市場，後續目標分別指向 0.7080 和 0.7020 附近的臨時 100 日和 55 日簡單移動平均線（SMA）。再往南則是更關鍵的 200 日簡單移動平均線。

若日線收盤跌破該區域，將損害更廣泛的積極結構，並提高更深度回調的概率。

澳大利亞經濟繼續提供支撐

澳大利亞國內背景仍相對健康，受到穩健需求、積極增長以及相對有韌性的勞動力市場支撐。

8 月最終商業調查進一步印證了這一點，製造業 PMI 維持在 52.0 不變，而服務業 PMI 動能有所減弱，從 53.6 小幅降至 53.2。儘管表現不一，國內商業活動仍穩穩處於擴張區間。

不過，7 月勞動力市場數據令人失望：失業率升至接近 5 年高位的 4.5%，而就業變化在 6 月修正後增加 80.3K 的基礎上，意外減少 15.8K。

與此同時，整體形勢仍大體樂觀，因為澳大利亞 7 月錄得 19.23 億澳元貿易順差，延續了 6 月 23.41 億澳元的順差結果。

此外，最新 GDP 數據顯示，4-6 月期間經濟季率增長 0.4%（前值 0.3%），而年率增長為 2.1%（前值 2.5%）。

總體而言，這些數據表明經濟具有韌性，但或許不足以單獨推動現貨價格持續突破。

通脹讓澳儲行保持警惕

澳大利亞總體通脹率在 7 月降至 3.5%（前值 3.8%），而由截尾均值追蹤的基礎價格壓力則維持在 3.6% 不變。

根據墨爾本研究所的數據，消費者通脹預期在 8 月升至 4.9%（前值 4.7%），進一步強化了價格黏性的觀點。總而言之，通脹仍然過高，不足以讓澳儲行宣布勝利。

回到澳儲行，其在 8 月將官方現金利率（OCR）維持在 4.35% 不變，再次釋放謹慎信號。政策制定者警告稱，如果通脹比預期更具持續性，未來仍可能需要進一步收緊。

隨後公布的澳儲行會議紀要也指向這一方向，維持謹慎但鷹派的傾向，數位政策制定者警告稱，上行通脹風險可能顯現，並使董事會準備好加息。事實上，風險包括更高的油價、成本傳導以及數據中心熱潮。

董事會曾討論過加息 25 個基點的可能性，但最終認為當前政策已足夠限制性。在 9 月之前還將公布新的通脹、勞動力市場和 GDP 數據的情況下，政策制定者也指出風險大致平衡，包括房價下跌以及在對就業造成較小損害的情況下壓低通脹的可能性。

與此同時，市場參與者預計到年底僅會有略高於 4 個基點的收緊，而市場共識似乎略微傾向於在 9 月 29 日會議上再次加息 25 個基點。

中國穩住了局面，但沒有揚起風帆

中國仍然是澳元的重要影響因素，儘管目前它提供的是穩定性，而不是強勁的順風。

中國經濟在4月至6月期間同比增長4.3%，而工業生產動能有所減弱，6月同比增長4.5%，零售銷售在過去12個月僅溫和增長0.6%。

商業調查顯示活動表現分化：國家統計局（NBS）公布8月製造業PMI為49.8（前值49.2），服務業PMI為49.0（持平）；而RatingDog等民間調查仍處於擴張區間，製造業為51.5（前值50.9），服務業為51.4（前值50.4）。

中國6月貿易順差也從1054億美元擴大至1256.2億美元，受更強勁的進口和出口支撐。

與此同時，中國人民銀行（PBoC）在上月會議上維持貸款市場報價利率（LPR）不變，一年期利率為3.00%，五年期利率為3.50%，與分析師預期基本一致。

因此，中國既沒有帶來重大提振，也沒有造成顯著拖累。除非數據顯現出更明確的加速或惡化，否則中國公布的數據可能會帶來短期波動，但不會為該貨幣對確立持久方向。

澳元空頭仍占上風，但信心正在減弱

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至8月25日當周，澳元非商業淨空頭頭寸小幅增加，接近4.45萬份合約，延續了自6月中旬開始的看跌趨勢。不過，周度惡化幅度已從接近5000份合約放緩至約300份合約。

未平倉合約連續第六周上升，再次成為討論焦點，此次增加近33.4萬份合約，創下15年多來的最高水平。此舉看起來更像是新的看空建倉，而不僅僅是多頭平倉。然而，澳元負面傾向背後的信心可能正在減弱，因為淨空頭已連續第四周收縮。

此外，投機性敞口降至-13.3%，4周變化改善至約-4500份合約，前值約為-6500份合約。投機性敞口百分位仍高達80.8，意味著看空敞口在歷史上處於高位，儘管淨頭寸百分位為59.7，表明倉位尚未達到極端水平。

話雖如此，澳元倉位仍偏空，而參與度上升為這一立場提供支撐。不過，4周趨勢持續改善以及淨頭寸百分位處於中等水平，表明空頭傾向可能正在失去動能，且尚未過度擁擠；如果空頭繼續減少，仍有進一步改善的空間。

國內日程重新成為焦點

接下來國內日程上的重點是西太平洋銀行消費者信心指數的公布，其後是建築許可和私人住宅批准。

需要關注的技術水平

在日線圖上，澳元/美元報0.7191，維持短期看漲傾向，因為現貨價格仍守在55日、100日和200日簡單移動平均線（SMA）上方，這些均線聚集在大約0.70至0.71之間。相對強弱指數（14）接近65，顯示上行動能穩健，而平均趨向指數（14）約22則暗示趨勢正在改善但尚未爆發，使該貨幣對獲得良好支撐，但也正逼近超買區域。

下行方面，初步支撐位在0.7079，100日SMA位於0.7078，55日和200日SMA分別位於0.7024和0.6983，提供進一步支撐；更深層的結構性支撐位在0.6833，隨後是0.6660和0.6593。上行方面，多頭面臨的初步阻力位在0.7278，緊隨其後的是附近的0.7283障礙位，如果當前漲勢延續，更遠處的阻力位在0.7661。

（本故事的技術分析由人工智能工具協助撰寫。了解更多。）

澳元/美元需要突破來平息爭論

澳元/美元在200日SMA上方仍保持建設性的中期結構，但在該貨幣對難以穩固站上0.7200整數關口之上時，短期前景仍不明朗。

最具吸引力的交易設置仍取決於條件：若確認站穩0.7200上方，將有利於進一步上漲，並可能引發由倉位推動的空頭回補。另一方面，若再次受阻，則該貨幣對將面臨跌破0.7100的風險。

在其中一個邊界被突破之前，澳元/美元仍將受困於澳大利亞有利的基本面與外部背景之間，後者仍由美元、地緣政治不確定性以及來自中國僅溫和的支撐所主導。