澳元價格預測：前景依然樂觀

• 澳元/美元在週一強勁上漲的基礎上，突破了0.7100關口。
• 美元在持續的地緣政治擔憂中處於弱勢。
• 澳儲行如預期將現金利率上調25個基點至4.10%。

澳大利亞元（AUD）保持堅挺，國內通脹仍然高企，澳大利亞儲備銀行（RBA）保持謹慎/鷹派立場。這種組合為澳元/美元進一步上漲打開了大門，同時為偶爾的看跌走勢提供了支撐。

風險相關領域的進一步改善使得澳元在本週前半段受到良好支撐，澳元/美元現在成功突破關鍵的0.7100阻力位，達到新的三天高點。

該貨幣對的持續反彈是對美元（USD）日常表現不佳的回應，儘管中東地區的緊張局勢仍遠未緩解。

澳大利亞：穩定，但未能顯著放緩

澳大利亞的宏觀背景繼續為澳元（AUD）提供堅實的支撐。

經濟增長依然強勁，通脹仍然頑固，RBA保持明顯的鷹派偏向。對於外匯市場而言，這種組合繼續為澳元提供有意義的支撐。

最近的數據進一步強化了這一敘述，2月份的最終採購經理人指數（PMI）數據顯示，製造業為51.0，服務業為52.2，均舒適地處於擴張區間，與經濟仍在穩定增長的狀態一致。

消費者活動的表現也好於預期。零售支出保持韌性，而貿易平衡繼續支持這一背景，1月份的順差達到26.31億澳元。

在更廣泛的層面上，經濟動能依然強勁：國內生產總值（GDP）在10月至12月季度環比增長0.8%，同比增長2.6%，遠高於RBA的預期。

勞動力市場正在逐步放鬆，但僅是緩慢的過程。在此方面，1月份就業變化增加了17.8K，而失業率保持在4.1%不變。換句話說，降溫過程依然有序，而非突然。

然而，通脹卻顯得更加頑固。1月份的數據顯示，消費者物價指數（CPI）年率為3.8%，略高於預期，而截尾均值指標年率上升至3.4%。通貨緊縮仍在進行中，但速度令人沮喪地緩慢。

從RBA的角度來看，工作遠未完成。中央銀行繼續預計通脹將在2026年第二季度達到峰值，然後逐漸回落至2028年中期的2-3%目標區間的中點。

通脹預期也顯示出持續性，墨爾本大學的消費者通脹預期調查在3月份上升至5.2%，高於之前的5.0%。

中國：穩定器，而非催化劑

中國在澳大利亞前景中的角色顯然發生了變化。

中國經濟現在看起來更像是一個穩定力量，而不是全球增長的強大引擎。

最新數據顯示，2025年第四季度經濟增長4.5%，而1月至2月的零售銷售年化增長2.8%。此外，貿易數據保持穩定，順差為2136.2億美元。這得益於出口增長21.8%和進口增長19.8%。

然而，商業調查描繪了更複雜的圖景。國家統計局（NBS）報告稱，2月份的官方採購經理人指數（PMI）仍處於收縮區間。製造業為49.0，服務業為49.5。

私人調查提供了更強的信號。RatingDog指標保持在擴張區間，製造業為52.1，服務業為56.7。

通脹壓力依然溫和。消費者物價指數（CPI）同比僅上漲0.2%，而生產者價格指數（PPI）則保持在-1.4%的通縮狀態。

與此同時，中國人民銀行（PBoC）在2月底將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%和3.50%不變。

對於澳元而言，信息相當明確。中國不再是拖累，但也沒有提供強勁的順風。

澳儲行：限制性立場依然有效

澳儲行在週二以5-4的投票結果將官方現金利率（OCR）上調至4.10%。

澳儲行的聲明重申，由於2025年下半年需求過旺，將會出現進一步的產能問題。這是因為第四季度的GDP增長高於預期，同時暗示油價上漲，如果油價保持高位，將會推動整體通脹。聲明還提到通脹和通脹預期的上行風險。

在新聞發布會上，行長米歇爾·布洛克表示，今天的加息主要是由於需求過剩。然而，油價衝擊確實使澳儲行的工作更加艱難，因為這在短期內推高了整體通脹。董事會成員之間的主要爭論是何時加息，而不是加息的方向。那些投票支持維持利率不變的人希望有更多時間來監測董事會外部事件對經濟的影響，以及如果油價在較長時間內保持高位將如何影響全球經濟增長。

市場現在傾向於在5月份暫停加息，同時仍預計到年底將有約43個基點的進一步收緊。

頭寸：看漲偏向減弱但未破裂

最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至3月10日，澳元的投機頭寸有所減弱。

也就是說，非商業交易者（投機者）將其淨多頭頭寸削減至約54.2K份合約，表明看漲押注明顯減少。

與此同時，未平倉合約增加至近316K份合約，表明市場參與度增加。

這種組合表明的是重新定位，而不是徹底清算。一些投資者正在縮減多頭頭寸，但新頭寸也在進入市場。

重要的是，整體結構仍然是淨多頭澳元，這意味著更廣泛的偏向仍然是建設性的。

AUD/USD：仍然是全球故事

短期： AUD/USD應繼續圍繞美元動態和更廣泛的風險情緒波動。在國內方面，西太平洋領先指數是下一個值得關注的數據點。

風險： 當全球風險偏好惡化、當中國經濟放緩或當美元意外走強時，澳元往往表現不佳。因此，前景仍然謹慎建設性，但顯然是有條件的。

技術情景

在日線圖上，AUD/USD交易於0.7098。短期偏向保持溫和看漲，因為現貨價格穩穩高於上升的55日、100日和200日簡單移動平均線（SMA），這些均線聚集在0.6650和0.6950之間，構成了一個明確的中期上升趨勢。價格交易在0.6976的23.6%斐波那契回撤位之上，從0.6421的低點到0.7147的高點測量，表明近期的下行是更廣泛上漲中的淺回調。相對強弱指數（RSI）為54.77，仍高於50線，與持續但溫和的買入壓力一致，而平均方向指數（ADX）已降至23，表明趨勢減弱但仍有方向性，而不是衝動突破階段。

初步阻力位於最近的水平上限0.7158，之前的波動高點和0.0%斐波那契水平0.7147進一步強化了這一障礙，隨後是0.7283和0.7661，如果多頭延續控制。下行方面，立即支撐位出現在0.6976的23.6%回撤位之前，圖表水平地板在0.6897，保護著更重要的支撐匯聚在0.6870的38.2%回撤位。如果日收盤低於0.6897，將暴露0.6660和0.6593的支撐位，接近上升的長期SMA，並將削弱當前的看漲偏向，而持續價格高於0.6976將使買方掌控並保持對0.7158的重新測試的關注。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)

底線：受到支持，但並非免疫

澳大利亞穩固的國內背景和仍然限制性的澳儲行繼續支撐澳元。

也就是說，該貨幣仍然高度暴露於全球風險動態。當情緒穩定時，澳元表現良好。當波動性上升時，美元往往會重新占據上風。

目前，趨勢仍然支持，但遠非無條件。