澳元價格預測：下一個下行目標為0.6900

• 澳元/美元在週四接近 0.7020 區域交替出現漲跌。
• 美元加大力度，挑戰 2 月份的高點，收益率上升。
• 澳大利亞的失業率在 1 月份保持在 4.1% 不變。

在過去幾天，澳元/美元承受了新的下行壓力，從本月早些時候觸及的 0.7150 附近的新高回調。與此同時，澳大利亞儲備銀行（RBA）的鷹派立場、頑固的通脹以及相當健康的國內基本面繼續支撐澳元（AUD）的持續積極態勢。

週四，澳元（AUD）持續承壓，澳元/美元回落至 0.7020 附近，並在澳大利亞 1 月份勞動市場報告發布後，初步上漲至 0.7080 區域後創下新的多日低點。

也就是說，在美元持續恢復的背景下，該貨幣對仍在其近期區間的下端徘徊，投資者繼續對美聯儲（Fed）今年的潛在加息路徑進行投機，而強勁的美國數據發布也幫助提升了市場情緒。

澳大利亞：降溫，但遠未崩潰

澳大利亞經濟確實在放緩，但這種放緩是可控的，幾乎是有序的。這看起來並不像是經濟失去立足點。更像是經濟在過熱後換檔降速。

1 月份的採購經理人指數（PMI）調查清晰地講述了這個故事。製造業 PMI 為 52.3，服務業 PMI 為 56.3，均舒適地處於擴張區間。這不是繁榮的領域，但仍然健康。零售銷售保持穩定，貿易順差在 2025 年底擴大至 33.73 億澳元，國內生產總值（GDP）在第三季度環比增長 0.4%，年增長率提升至 2.1%。換句話說，基本符合澳大利亞儲備銀行（RBA）的預期。

勞動市場？雖然不算壯觀，但依然穩健。1 月份就業人數增加了 1.78 萬，略低於預期，而失業率保持在 4.1% 不變。這並不是壓力的表現。

事情變得更複雜的是通脹。12 月份消費者物價指數（CPI）同比上漲 3.8%。截尾均值在第四季度同比為 3.3%，環比為 3.4%，仍然不舒服地高於 RBA 2% 至 3% 的目標區間中點。如果這還不夠，墨爾本大學的通脹預期在 2 月份躍升至 5.0%，為 2023 年 8 月以來的最高水平。這是中央銀行行長們無法忽視的數字。

信貸增長也表明政策是限制性的，但並不窒息，因住房貸款在第四季度環比增長 10.6%，投資貸款增加 7.9%。

中國：穩定的微風，而非順風

中國繼續作為澳元的穩定器，儘管它幾乎沒有提供火箭燃料。

經濟在第四季度同比增長 4.5%，環比增長 1.2%，而 12 月份零售銷售同比增長 0.9%。這穩健且可敬，但並不是改變全球敘事的那種動能。

1 月份的 PMI 分析很有啟發性。官方製造業和非製造業 PMI 分別降至 49.3 和 49.4，進入收縮區間。與此同時，財新製造業和服務業 PMI 均保持在 50 以上，分別為 50.3 和 52.3。大型國有企業的表現較軟；而小型私營企業則顯得更具韌性。

12 月份貿易順差激增至 1141 億美元，但通脹依然溫和。消費者物價指數（CPI）同比僅上漲 0.2%，生產者價格同比下降 1.4%。這不是再通脹，而是持續的去通脹。

在政策方面，中國人民銀行（PBoC）維持一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）不變，分別為 3.00% 和 3.50%。這一信息是平靜和支持性的，而非激進的；意味著穩定而非刺激。

RBA：限制性，但不魯莽

本月早些時候，RBA 將官方現金利率（OCR）提高至 3.85% 的舉措傳達了一個明確的信號：通脹仍然是優先事項。

更新的預測顯示，價格壓力在預測期的大部分時間內仍將高於目標。會議紀要明確指出，如果沒有最新的加息，通脹可能會在目標上方停留過久。此外，政策制定者判斷風險平衡已經發生了足夠的變化，值得收緊政策。

但這並不是一個自動駕駛的加息週期。沒有預先承諾。未來的路徑依賴於數據，句號。

市場預計今年將額外收緊約41個基點。這並不激進，但足以為澳元提供收益支持。

頭寸：重建，而非過度擁擠

商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至2月10日，非商業交易者（投機者）將淨多頭提升至約33.2K份合約，為2017年12月以來的最高水平。

這並不感覺像是擠壓。感覺像是投資者在悄然重建敞口。

此外，未平倉合約減少至約247.2K份合約，顯示出信心在改善，但交易並不擁擠。如果情緒繼續好轉，仍有空間。

簡而言之，投資者正在謹慎而有意識地重新進入澳元市場。

接下來會怎樣

短期：美元仍然主導節奏。美國數據的意外、關稅言論或地緣政治噪音都可能迅速影響AUD/USD。在國內，即將公布的初步PMI數據將有助於確認軟著陸的故事是否依然有效。

風險：澳元是一種高貝塔貨幣。如果全球風險偏好惡化，如果中國再次動盪，或者如果美元重新獲得強勁動能，回調可能會很劇烈。

技術背景

在日線圖上，AUD/USD交易於0.7051。55日、100日和200日簡單移動平均線（SMA）均在上升，較短的SMA位於較長的SMA之上，強化了看漲偏向。價格保持在這些參考線之上，55日SMA在0.6808提供了附近的動態支撐。相對強弱指數（14）為60.77，顯示出積極的動能而沒有超買條件。即時阻力位於0.7158，隨後是0.7283，若收盤高於前者，可能為後者打開通道。

從0.6421的低點到0.7147的高點測量，23.6%的回撤位在0.6976提供初步支撐，而38.2%的回撤位在0.6870標記下個下行支點。回調保持在第一個水平之上將保持更廣泛的上升趨勢；若跌破則可能暴露第二個支點。平均方向指數（14）降至44.86，表明趨勢強度仍然較高但正在減弱，只要該貨幣對保持在所提到的斐波那契支撐之上，偏向仍然是建設性的。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

結論：建設性，但不自滿

澳大利亞的宏觀背景是有韌性的。澳儲行仍然保持限制性。頭寸正在改善。中國的穩定性足夠。

這使得更廣泛的偏向傾向於上行。

但這並不是一種防禦性貨幣。在建設性的全球條件下表現良好，而在情緒轉變時則表現不佳。只要風險偏好保持，美元沒有顯著反彈，回調應吸引買家。如果情況改變，故事也會隨之改變。