澳元價格預測：一些整合似乎是可能的

• 澳元/美元回落至0.6700以下，淡化周一的反弹。
• 美元成功逆转近期回调，给风险资产施加压力。
• 西太平洋銀行表示，澳大利亞消費者信心在1月份降至92.5。

澳元/美元似乎在喘息。經過周一的反彈後，該貨幣對迅速失去動力，滑落至0.6700以下，強勢美元再次成為焦點。

周二，澳元（AUD）再次承壓，抹去了周初的樂觀情緒，將澳元/美元拖回關鍵的0.6700水平。這一走勢更像是對近期價格走勢的提醒，而不是敘事的變化。

這一切的中心是美元的重新買盤。美元在至少目前的情況下，成功擺脫了對美聯儲（Fed）獨立性的持續擔憂，投資者正在消化12月份的美國CPI數據。該數據強化了進一步美聯儲降息仍在計劃之內的觀點，儘管時機仍有待討論。

退一步看，澳元/美元的整體圖景依然相當穩固。該貨幣對在200周和200日移動均線之上舒適地持穩，分別為0.6624和0.6518，這使得中期偏向上行，並表明最新的回調更多是噪音而非趨勢的轉變。

澳大利亞：平穩運行，而非引人注目

澳大利亞最近的數據並沒有引發興奮，但也沒有引起警報。增長正在放緩，但以有序的方式進行，數據繼續符合軟著陸的敘事。

12月份的PMI讀數呼應了這一主題。製造業和服務業在初步數據中略有放緩，但仍然穩固在擴張區間。零售銷售表現相對良好，儘管貿易順差從11月份的43.56億澳元縮小至29.36億澳元，但仍然保持在舒適的正值。

增長略有降溫。第三季度GDP環比增長0.4%，低於之前的0.7%。儘管如此，年增長率仍保持在2.1%的穩固水平，基本符合澳大利亞儲備銀行（RBA）的預期。

勞動力市場也開始失去一些動力。11月份就業人數減少21.3K，儘管失業率保持在4.3%不變，表明降溫而非崩潰。

通脹仍然是難題。價格壓力正在緩解，但僅是逐漸。11月份的CPI降至3.4%，而剔除波動性項目的核心CPI降至3.2%，仍遠高於RBA的舒適區。

中國提供支持，但有限

中國繼續為澳元提供一些支持，儘管它不再是曾經的強大動力。

在7月至9月季度，GDP同比增長保持在4.0%，而11月份零售銷售同比增長1.3%。這些數據不錯，但遠未達到曾經推動澳元的那種勢頭。

更近期的數據暗示出輕微改善。12月份的官方製造業PMI和財新指數均回升至50.1，進入擴張區間。服務業活動也有所回升，非製造業PMI為50.2，財新的服務業PMI保持在52.0。

貿易數據是另一個亮點。11月份順差擴大至1116.8億美元，出口增長近6%，進口下降近2%。

通脹仍然發出混合信號：12月份的CPI在過去12個月內保持在0.8%不變，但生產者價格仍處於負值，同比下降1.9%，提醒人們通縮壓力尚未完全消退。

目前，中國人民銀行（PBoC）保持耐心。12月份貸款市場報價利率（LPR）保持不變，加強了政策支持將逐步而非一次性推出的觀點。

澳儲行保持堅定，耐心應對

澳儲行在最新會議上正好交出了市場預期的結果：鷹派維持。

12月份現金利率維持在3.60%不變，但語氣依然堅定。政策制定者繼續強調產能限制和生產力疲軟是中期風險，即使勞動力市場顯示出降溫的早期跡象。

行長米歇爾·布洛克對近期降息的預期表示反對，強調董事會對延長暫停感到滿意，並且如果通脹持續頑固，尚未排除進一步收緊的可能性。第四季度截尾均值CPI被標記為關鍵輸入，儘管該數據要到1月底才會公布。

12月份的會議紀要顯示出健康的內部辯論，包括關於金融條件是否足夠緊縮的問題。底線是：今年降息遠非板上釘釘。

這使得1月底的通脹數據成為澳元定價的一個潛在關鍵時刻。目前，市場預計到年底將收緊約36個基點，廣泛預計澳儲行將在2月3日的會議上再次保持不變。

頭寸：情緒在改善，但信心薄弱

投機者顯然正在減輕看跌押注，但他們還沒有準備好轉向看漲。截止1月6日的商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，澳元的淨空頭減少至約19K份合約，為2024年9月以來的最低頭寸。

未平倉合約也連續第二周上升，接近231K份合約。這表明市場重新出現新興趣，儘管信心仍然是暫時的，而非完全樂觀。

接下來關注的內容

短期內，焦點轉向周三的美國數據日曆。零售銷售和生產者價格可能為美元定下基調，並進一步影響AUD/USD。

在風險方面，輕微的變化就可能使澳元失去平衡。突發的風險規避、對中國前景的新疑慮，或美元的強勁反彈都可能迅速抑制任何上漲。

技術面

AUD/USD的下行立即面臨0.6659（12月31日）和0.6592（12月18日）的周低點，而更深的回調可能會暴露出向0.6595-0.6575區間的走勢，該區間內有55日和100日的移動均線。此處南側是關鍵的200日移動均線，位於0.6517，隨後是11月21日的11月低點0.6421。

如果多頭重新掌握主動，現貨可能挑戰其2026年的上限0.6766（1月7日），在2024年高點0.6942（9月30日）之前，所有這些都在0.7000的基準之前。

從更廣泛的情況來看，只要該貨幣對交易在其200日移動均線之上，短期的積極前景預計將持續。

此外，動能指標繼續支持進一步上漲，儘管出現了一些警告：相對強弱指數（RSI）回落至53區域，而平均方向指數（ADX）接近30，繼續表明強勁的趨勢。

底線

沒有火花，但也沒有理由轉向看跌。

AUD/USD仍然與全球風險情緒和中國前景緊密相關。需要在0.6800上方乾淨突破，以發出更有說服力的上漲信號。

目前，波動的美元、穩定的國內數據、沒有動搖的澳儲行，以及來自中國的適度支持，使得市場傾向於逐步上漲，而不是決定性的突破。