- 澳元/美元承壓，跌破0.6500支撐位。
- 美元在美聯儲會議前進一步走強。
- 澳大利亞的通脹數據引起了國內的廣泛關注。
澳元（AUD）延續了週一的悲觀情緒，像其他風險敏感的貨幣一樣，拖累澳元/美元跌破0.6500支撐位，並在美元（USD）持續反彈的情況下觸及多日低點。
經濟數據發出混合信號
隨著市場參與者為即將發布的澳大利亞關鍵通脹數據做準備，7月份的初步PMI數據帶來了令人耳目一新的變化：標普全球的製造業和服務業指數分別攀升至51.6和53.8，表明兩方面的活動都在擴張。然而，勞動力市場的情況則顯得更加嚴峻。6月份新增就業崗位僅為2千個，失業率上升至4.3%，參與率小幅上升至67.1%。此外，通脹預期從上個月的5.0%降至4.7%，這被視為澳儲行（RBA）的一個小勝利。
RBA暫時維持現狀
在7月初，澳大利亞儲備銀行（RBA）出乎市場意料地將現金利率維持在3.85%。儘管並非一致，行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）將這一決定框定為"時機而非方向"的問題，暗示如果通脹情況配合，降息仍然在考慮之中。
隨後的會議紀要進一步支持了這一觀點，董事會成員對潛在的價格壓力減弱充滿信心。貨幣市場目前預計在未來一年內將放鬆約75個基點，這使得8月份降息的可能性不大，但並非不可能。
中國的不均衡復甦使澳元處於僵局
澳大利亞最大的出口市場正在不均衡復甦。
儘管如此，第二季度GDP同比增長5.2%，工業產出約為7%，但消費支出依然疲軟，零售銷售增速停滯在5%以下，家庭將多餘現金閒置。中國人民銀行（PboC）選擇了穩定——將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別維持在3.00%和3.50%——而不是推出新的刺激措施。
政策路徑分歧擴大收益差距
儘管美聯儲和RBA都處於"觀望"狀態，但它們的前景正在逐漸分化。美國通脹持續高企和即將到來的關稅風險使交易員對美聯儲可能需要更長時間維持謹慎的敘述保持警惕——美國價格壓力的任何上升，或RBA的重新轉變，都可能迅速擴大收益差距，並對澳元施加壓力。
投機者變得更加謹慎
投機者已將對澳元的淨空頭押注增加到約81.2K份合約——這是自2024年4月以來最看跌的立場——而總未平倉合約已攀升至約161.4K份合約的多周高點。
圖表觀察：關注關鍵水平
在上行方面，立即阻力位位於2025年高點0.6625（7月24日），隨後是2024年11月的高點0.6687（11月7日）和0.7000的心理阻力位。
在下行方面，關注7月的基準位0.6454（7月17日），以及200日簡單移動均線（SMA）0.6394。
動量指標分化：相對強弱指數（RSI）已跌至47以下，進入看跌區域，但平均方向指數（ADX）接近14，表明趨勢缺乏動力。
接下來會發生什麼？
如果沒有來自北京的衝擊或貿易前線的意外進展，澳元看起來將處於區間震盪狀態。由於RBA沒有急於行動，而中國的復甦又不均衡，交易員將尋找下一個宏觀催化劑——無論是美聯儲的轉變、地緣政治的變化，還是RBA的態度改變——以打破僵局。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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