德國夏季過後勞動力市場的復甦還算不錯。然而，展望未來，週期性改善的初步跡象可能會被持續的結構性疲弱所抵消。
德國 9 月失業人數減少 67,000 人，使失業總人數自 6 月以來首次略低於 300 萬。與往年 9 月的表現相比，這算是夏季過後勞動力市場較為中規中矩的復甦。近年來，9 月的數據有好有壞。看起來勞動力市場逐步惡化的趨勢已經暫停。經季節性調整後的失業率實際上從 8 月的 6.5%降至 6.4%。
結構性下行中的週期性上行
過去四年裡，德國失業人數增加了約 500,000 人。這種逐步惡化反映了教科書式的經濟學原理；在經濟實際上停滯超過五年、工業面臨嚴峻結構性挑戰的情況下，勞動力市場惡化幾乎不可避免。與此同時，自 2024 年以來，就業人數逐步下降，減少了約 300,000 人。這進一步證明勞動力市場正在發生結構性變化：由於人口結構變化、工業轉型帶來的行業和地域轉移，以及人工智慧提高了畢業生的進入門檻，勞動力規模正在縮小。今天的數據只是讓這一趨勢暫停，並未終結它。
展望未來，根據招聘率和線上平台職位發布等更具實驗性的指標，勞動力市場的惡化至少已經停止。傳統指標也印證了這一點，顯示工業招聘計劃已觸底，服務業略有改善。週期性穩定似乎正在形成。然而，結構性趨勢很可能會繼續。此前以及未來汽車行業等領域可能宣布的更多削減成本措施，只會滯後體現在勞動力市場統計數據中。高企的破產數量也表明，任何週期性改善都可能輕易被更負面的趨勢打亂。人工智慧對勞動力市場的衝擊也可能加劇這一情況。
即便略有改善，德國勞動力市場目前也還不足以引發能源價格上漲帶來的第二輪效應。近年來失業率上升，加上就業不安全感，使得提高工資要求的空間十分有限。
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