黃金週度預測：在傑克遜霍爾會議上，投資者期待鮑威爾講話後多頭保持控制

• 黃金在上週五大幅反彈，但仍低於3400美元。
• 技術前景暗示短期內看漲傾向。
• 美國經濟日曆將發布高層次數據。

黃金（XAU/USD）在上週五獲得看漲動能，攀升至3370美元以上，以堅挺基調結束了一週。美國即將發布的高影響經濟數據將受到密切關注，投資者在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話後重新評估美聯儲的政策前景。

黃金在週末前吸引買家

地緣政治緊張局勢緩解使得黃金在週初難以找到需求。在美國總統唐納德·特朗普與俄羅斯總統弗拉基米爾·普京的會晤後，美國特使史蒂夫·維特科夫在週末表示，雙方同意美國將向烏克蘭提供安全保障。週一晚些時候，特朗普與烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基會面。此後，美國國務卿馬爾科·魯比奧確認，他們將與歐洲盟友和非歐洲國家合作，為烏克蘭提供安全保障，而澤連斯基則表示他們準備與普京會面。

與此同時，規避風險的市場氛圍幫助黃金在上週初限制了其跌幅。上週三，美國總統特朗普重啟了對美聯儲的攻擊，呼籲美聯儲理事麗莎·庫克因涉嫌抵押貸款欺詐辭職。美國國債收益率的下降幫助黃金在週中美盤時段小幅上漲。

在上週三上漲近1%後，美元的重新強勢使得黃金在上週四難以保持其看漲動能。美元受益於8月份樂觀的初步標準普爾採購經理人指數（PMI）數據，限制了該貨幣對的上漲。綜合PMI從7月份的55.1改善至8月份的55.4，表明私營部門經濟活動正在加速擴張。

評估調查結果時，標準普爾全球市場情報首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森表示，商品和服務的銷售價格上漲暗示未來幾個月消費者價格通脹將上升。“結合商業活動和招聘的上升，調查所示的價格上漲使得PMI數據更傾向於加息，而非降息，這與這些經濟指標與FOMC政策變化之間的歷史關係相符，”威廉姆森補充道。

黃金在上週五的前半天仍承受適度的看跌壓力，但在美盤時段急劇反轉，攀升至3370美元以上。在傑克遜霍爾年度研討會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾宣布，他們將採用靈活的通脹目標新政策框架，並取消"補償"通脹策略。此外，鮑威爾表示，勞動力市場的下行風險正在上升，同時指出關稅的通脹影響將是短暫的。這些評論對美元施加了壓力，並導致美國國債收益率在週末前轉向下行，推動黃金在週五晚間的反彈。

關鍵美國宏觀經濟數據發布將驅動價格走勢

經濟日曆將發布幾項來自美國的宏觀經濟數據，這些數據可能會引發黃金的短期反應。

週二，人口普查局將發布7月份耐用品訂單數據。在6月份記錄的9.3%下降後，市場預計7月份耐用品訂單將再下降4%。積極的數據顯示可能會支持美元，並導致黃金小幅下跌。

經濟分析局（BEA）將在週四發布第二季度國內生產總值（GDP）的修正數據。在初步估計中，BEA表示美國經濟以年率3%的速度擴張。向下修正可能會對美元造成傷害，並幫助黃金恢復，而積極的修正則可能產生相反的效果。

週五，BEA將發布7月份個人消費支出（PCE）價格指數數據，這是美聯儲首選的通脹指標。如果月度核心PCE價格指數上漲超過預期，投資者可能會避免對美聯儲今年多次降息的定價。在這種情況下，美國國債收益率可能會轉向上行，黃金可能會面臨新的看跌壓力。相反，疲軟的數據可能會支持貴金屬在週末前的表現。

與此同時，市場參與者將密切關注美聯儲政策制定者的評論。在傑克遜霍爾研討會後，CME美聯儲觀察工具顯示，市場預計9月份降息25個基點的概率約為90%。儘管市場定位表明，即使美聯儲官員在下次會議上確認降息，美元也沒有太多下行空間，但美元仍可能難以找到需求，投資者正在為今年最後一個季度的政策轉向穩步放鬆做準備。

黃金技術分析

日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標攀升至50以上，黃金在週五突破3350美元，20日和50日簡單移動均線（SMA）位於該水平，之前一週一直波動在該水平以下。這些技術發展表明買家興趣正在增加。

在上行方面，3400美元（靜態水平，整數關口）是下一個阻力位，之後是3430美元（靜態水平）和3500美元（歷史高點）。向下看，支撐位可能在3350美元（20日SMA，50日SMA）、3315美元（100日SMA）和3285美元（1月至6月上升趨勢的23.6%斐波那契回撤位）處。