- 黃金週一早盤在4150美元附近維持反彈漲幅，維持上週的區間。
- 儘管油價、美債收益率以及美聯儲加息押注回落，美元仍回升至17個月高點。
- 黃金的技術面短期內似乎偏向下行。
週一新一週開始之際，黃金再次在較低水平吸引買盤，試圖再次持續收復4200美元關口。
黃金反彈，但尚未完全脫離困境
在此過程中，黃金正測試4150美元這一心理關口附近的賣盤，因為油價回落緩解了通膨擔憂，並強化了美國聯邦儲備委員會（Fed）在本月晚些時候的貨幣政策會議上維持利率不變的理由。
近期油價下跌的推動因素是市場預期石油供應將恢復，尤其是在七國集團（G7）國家週五同意釋放1億桶柴油和原油戰略儲備，並在美國總統唐納德-特朗普施壓後承諾不再限制能源出口之後。
此外，航運數據顯示，週一，儘管經過霍爾木茲海峽的船隻遭到襲擊，9月最後一週的7天中有4天，中東原油出口仍超過戰前水平。
市場關於市場上原油供應比此前擔憂更多的報導，抵消了也門伊朗支持的胡塞武裝在週末襲擊利雅得和庫賴斯地區沙特阿美設施的消息，以及歐佩克+維持11月產量目標不變的消息。
與此同時，週五美國非農就業報告（NFP）令人失望，幫助市場幾乎完全排除了美聯儲10月加息的可能性。根據芝商所（CME Group）的FedWatch工具，維持利率不變的概率現已超過80%。
9月份頭條非農就業人數增加2.9萬人，略低於經濟學家預期的9萬人增幅的三分之一。8月份數據則從此前的16.2萬人下修至13.3萬人。
美聯儲偏鴿派的重新定價幫助黃金等無收益資產在美國國債收益率回落之際收復部分失地。然而，持續的美元（USD）上行軌跡仍對這種貴金屬構成壓力，因為地緣政治不確定性依然高企。
根據道明證券（TD Securities）的說法，最新的美國薪資數據公布後，頭條數據、平均時薪以及此前修正值都偏弱，這只是"對美元構成了輕微壓力"。在此背景下，該行強調，"僅憑美國數據/美聯儲渠道，我們很難看到持續的美元看漲信號。"因此，道明證券的外匯策略師表示，他們現在"更有信心逢高做空美元，而不是追逐美元創出新高"，並傾向於將美元的任何走強視為減少敞口的機會，而不是為進一步上漲布局。
上週末，伊朗議會議長 Mohammad Bagher Ghalibaf 表示： "在我們基於伊斯蘭堡備忘錄提出的七項條件得到滿足之前，霍爾木茲海峽不會開放。"
據 Axios 報道，五角大樓表示，美國軍方在上週末從英國（UK）的 RAF Fairford 空軍基地撤離了 12 架 B-1 轟炸機，此前伊朗發出襲擊威脅。
此外，俄羅斯國防部威脅稱，在烏克蘭總統 Volodymyr Zelenskyy 承諾加大對煉油廠的打擊後，將加大對烏克蘭軍事和工業設施的襲擊。
隨著地緣政治風險逼近，如果美國 Treasury bond yields 再度上升，油價可能重啟上升趨勢，加劇通膨擔憂，並再次對黃金構成壓力。
話雖如此，市場焦點將放在美國 ISM 服務業 PMI 數據以及美聯儲政策制定者的講話上，以再次確認本月晚些時候美聯儲加息的可能性，這可能會顯著影響美元動態和黃金價格走勢。
黃金價格技術分析：日線圖
在日線圖上，XAU/USD 交投於 4,136.75 美元，維持短期看跌基調，因為其仍位於主要移動平均線下方。100 日簡單移動平均線（SMA）位於 4,274.80 美元，50 日 SMA 位於 4,327.92 美元，200 日 SMA 位於 4,532.80 美元，均在現價上方，表明儘管更廣泛的上升趨勢仍在，但近期回調已將偏向轉向下行。14 日相對強弱指數（RSI）接近 38，暗示負面動能仍在延續，但尚未進入超賣區域，這意味著在逢低買盤興趣可能增強之前，價格仍有進一步走弱的空間。
上行方面，初步阻力位於 100 日 SMA 附近的 4,274.80 美元，隨後是 50 日 SMA 的 4,327.92 美元，再往上則是更遠的 200 日 SMA 附近的 4,532.80 美元，這些水平共同構成了限制反彈嘗試的密集供應區。下行方面，市場當前重點關注價格能否穩定在此前樞軸區域 4,136.75 美元上方，而上升趨勢線支撐位於更低的 3,999.52 美元附近；若明確跌破這一後者支撐，將強化看跌偏向，並為黃金更深度的回調打開空間。
(本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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