黃金週度預測：貿易談判和美國通脹數據將推動短期走勢

• 黃金在強勁開局後未能穩定在3400美元以上。
• 美國5月份的通脹數據和貿易新聞可能繼續推動黃金/美元的走勢。
• 技術前景未能提供短期方向線索。

黃金（黃金/美元）在上週開局強勁，但未能進一步聚集看漲動能。美國與其貿易夥伴的關係缺乏明確性，使得該貨幣對在市場關注美國5月份通脹數據時難以做出明確的方向性移動。

黃金難以找到方向

避險資金主導了上週一金融市場的行動，黃金日內上漲超過2.5%。在美國總統唐納德·特朗普此前一週週五指責中國違反協議後，中國商務部在週末發布聲明回應稱，美國才是通過引入一系列"歧視性和限制性措施"違反90天貿易休戰的。此外，黃金還因烏克蘭對俄羅斯軍用轟炸機在西伯利亞進行大規模無人機攻擊的消息而進一步受益於不斷升級的地緣政治緊張局勢。

路透社上週一晚間報導，特朗普政府向談判夥伴發出了信函，要求他們在週中之前提供最佳報價。這一消息幫助風險情緒在上週二早間改善，並導致黃金回調。當天晚些時候，美國數據顯示，4月份職位空缺數量從3月份的720萬上升至近740萬，幫助美元保持穩定。

上週三，美元因經濟數據發布不佳而承壓。自動數據處理公司（ADP）報告稱，5月份私營部門就業人數增加了37000人，遠低於市場預期的115000人，而供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI）從4月份的51.6降至5月份的49.9。結果，黃金/美元當天小幅上漲。

儘管黃金/美元受益於美元的普遍疲軟，並在上週四觸及3400美元以上的新多週高點，但最終收盤時卻處於負值區域。在宣布基準利率下調25個基點後，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德對記者表示，央行可能已達到寬鬆周期的終點。這一鷹派言論引發了黃金/歐元的急劇下跌，表明歐元吸引了黃金的資本外流。與此同時，美國總統特朗普表示，他與中國國家主席習近平進行了電話交談，討論貿易問題，並指出他們的團隊將很快會面進行下一輪談判。這一進展幫助市場情緒改善，並對黃金施加了額外壓力。

美國勞工統計局（BLS）上週五宣布，5月份非農就業人數（NFP）增加了139000人，超出市場預期的130000人。就業報告的其他細節顯示，失業率保持在4.2%不變，符合預期。由於這些數據支持美元，黃金/美元在進入週末時難以恢復動能。

黃金投資者將密切關注美國通脹數據和貿易談判

在週一亞洲時段的早盤交易中，市場參與者將密切關注中國5月份的貿易平衡數據。如果由於與美國的貿易衝突，中國的貿易順差顯著縮小，市場的即時反應可能會導致黃金進一步下跌。這一數據可能表明貴金屬需求前景惡化，並可能使市場認為中國可能會更加努力地達成與美國的貿易協議。

週三，美國勞工統計局將發布5月份消費者物價指數（CPI）數據。如果月度核心CPI（不包括波動較大的食品和能源價格）低於預期，可能會對美元施加賣壓，從而使黃金/美元受益。另一方面，如果核心CPI數據熱度較高，投資者可能會傾向於在7月份維持美聯儲（Fed）政策不變，這將迫使黃金進一步下跌。根據CME美聯儲觀察工具，市場目前預計7月份降息25個基點的概率約為17%。

美聯儲下週將進入靜默期。因此，投資者將完全關注美國貿易談判的最新進展。如果美國宣布與合作夥伴達成新協議，改善市場情緒，可能會導致黃金失去吸引力。相反，如果地緣政治緊張局勢持續高企，或者下一輪美中貿易談判沒有積極或具體的結果，黃金可能仍然保持吸引力。

黃金技術分析

黃金的交易區間繼續在一個對稱三角形內收窄，表明投資者在等待下一次突破時保持觀望。同時，日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標在50以上的狹窄通道內波動，反映出缺乏方向性動能。

黃金可能面臨第一個阻力區域在3420-3430美元（六個月上漲趨勢的中點，靜態水平）。如果日收盤高於該區域，可能會吸引技術買家，並為再次測試3500美元的歷史高點打開大門。一旦黃金在該水平上穩定，3600美元（整數關口）可能被視為下一個看漲目標。

在下行方面，似乎在3300美元附近形成了強支撐水平，那裡是上升通道的下限、20日簡單移動平均線（SMA）和上漲趨勢的23.6%斐波那契回撤位的交匯點。如果該支撐位失效，3230美元（50日SMA）可能作為臨時支撐，隨後是3150美元（38.2%斐波那契回撤位）。