每日外匯：美元買盤在FOMC前回歸

美元本週開局良好——在我們看來，這得益於人工智慧情緒的穩定，以及市場在明日 FOMC 公告前的一些倉位調整。今天，市場焦點將放在美國消費者信心，以及以色列選舉及其對中東平衡的潛在影響上。在紐西蘭，我們預計隔夜將加息 25 個基點，且措辭偏鷹派。

美元：在美聯儲決議前走強

本週初，美元獲得了良好支撐，因為與人工智慧相關的情緒趨於穩定，使市場重新關注到鷹派美聯儲和高能源價格所帶來的更廣泛支撐背景。美聯儲會議前的倉位調整也可能正在發揮作用，外匯市場的前瞻性定價認為，主席凱文-沃什重申對通脹的承諾，強化了美元的結構性底部。正如我們在前瞻中所討論的，我們認同這一觀點，並預計本週美元將整體獲得支撐。

今天，美國經濟日程相當繁忙。焦點是諮商會消費者信心指數，該指數在 9 月意外大幅下滑至 81.9。我們預計該數據為 81.5；市場共識為 81.0。這裡的意外數據不太可能足以左右明日美聯儲的基調，但近期市場對進一步收緊政策的定價已顯得脆弱，而消費者情緒惡化的跡象可能會被納入考量。其他公布的數據層級較低：9 月耐用品訂單和新屋銷售，以及里士滿聯儲製造業指數。

市場也將關注今天以色列大選的初步結果。民調顯示，總理本雅明-內塔尼亞胡的聯盟與由加迪-艾森科特領導的反對派陣營之間競爭非常激烈。不過，這兩方都預計無法獲得議會多數席位，因此都需要小黨派的支持。

艾森科特的競選主張是對伊朗採取比內塔尼亞胡稍微更具外交性的方式，重點是阻止核計劃，同時放棄推翻德黑蘭政權的設想。若反對派陣營表現強勁，可能會導致油價小幅走低、美元走弱。然而，在市場真正計入地緣政治風險消退之前，還需要看到更多有關和平前景的進展。

歐元：受美元走強拖累回落

上週法國債券新一輪動盪對歐元的影響僅較為有限，而穆迪週五將評級維持在 Aa3 後，OAT 債券的緩解性反彈對歐元的提振也自然十分有限。

歐元/美元目前仍存在約 1.0-1.5% 的短期低估，這在很大程度上可歸因於法國。不過，跡象顯示，利差需要從當前的 153 個基點顯著擴大，才會引發歐元的又一輪大幅下跌。

今天歐元區經濟日程較為清淡。另一項強勁調查（IFO）進一步表明，歐元區的韌性正在延續至第四季度。我們預計歐洲央行將在週四按兵不動，在我們看來，市場因法國局勢而預期出現大幅鴿派轉向並不合理。

歐元/美元在這些水平上可能仍保留一些下行風險，因為占主導地位的美元一側在週三 FOMC 會議前可能會獲得更多支撐。下一個關鍵支撐位在 1.110，即 10 月 14 日低點。目前，我們認為其不會跌破該水平。

紐元：紐儲行將於隔夜加息

紐西蘭儲備銀行將於明日 GMT 時間 01:00 公布政策決定。正如我們在前瞻中所討論的，我們預計將加息 25 個基點至 3.0%，這與市場共識和定價（23 個基點）一致。

自 9 月份偏鴿派加息以來，能源價格走高、紐西蘭元走弱以及全球利率上升，都支持紐儲行更快採取行動，儘管第三季度通膨低於預期。過去幾週，官員們的措辭明顯轉向更鷹派，我們認為明天意外按兵不動的可能性很低。

我們也認為聲明的基調將是鷹派的，暗示未來將進一步收緊政策。決策者目前可能試圖驗證市場預期，即便他們對未來 12 個月內市場已計入的 100 個基點加息並沒有太大把握。這是因為本次會議不會公布新的預測，他們不會冒險在利率路徑上顯得過於明確，而且他們可能旨在支撐本幣，以降低進口通膨。

我們認為紐元/美元在年底前還有一些上行空間，紐儲行的鷹派立場將發揮作用。但我們並不確信紐西蘭下一次加息會在 12 月到來，因此我們仍維持第四季度 0.570 的預測。

中東歐：利率重新與更高的能源價格接軌

本週該地區開局時，利率開始追趕不斷上漲的能源價格。近幾週利率與能源價格之間的相關性有所減弱；根據前幾個月的模式，中東歐利率本應更高。不過，中東歐地區無法擺脫歐元區，尤其是法國所見的債券市場動盪，也無法擺脫對地區性衰退日益加劇的擔憂。儘管如此，該地區的 GDP 增長仍略強於歐元區，我們繼續認為當地通膨是更緊迫的問題。

因此，我們認為利率更有可能跟隨能源價格上行，而不是因衰退擔憂而下跌。地區日程表在週五之前基本空白，屆時將公布波蘭通膨數據，以及捷克和匈牙利的 GDP 數據。

在中東歐地區，外匯市場昨日在上週五拋售後有所企穩，儘管全球負面環境在很大程度上沒有改變。未來幾天，走勢自然將受到美聯儲和歐洲央行會議，以及美國與伊朗衝突任何新進展的影響。儘管如此，我們認為中東歐貨幣面臨的下行風險大於上行潛力。

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