紐西蘭聯儲偏鷹派維持利率不變 – 英國預算案、加拿大央行和美聯儲來襲

預覽：儘管加息押注仍在，紐儲行按兵不動，亞洲晶片股飆升，而英國預算案、加拿大央行和聯準會三大事件今日齊至。

隔夜，9 月份澳洲 CPI 通脹數據和紐儲行利率決議分別於 GMT 時間凌晨 12:30 和 1:00 公布。

前者方面，Q3 26 的整體數據好於預期（1.3% 對比 1.2%），RBA 剔除均值年率 Q3 數據也同樣如此（3.7% 對比 3.6%）。澳元/紐元最初走高，但在符合預期的數據公布後迅速回落。總體而言，市場反應非常糟糕。

後者方面，紐儲行令市場意外，將 OCR 維持在 2.75%——要知道，市場此前已完全計入一次加息！這立即推動澳元/紐元走高，而新聞發布會幾乎未能扭轉這一局面。該決定以 4 比 3 的分歧投票通過，多數派，包括行長 Breman，在理由中提到了整體通脹走軟、燃料傳導效應減弱以及工資增長低迷。然而，Breman 在新聞發布會上表示，未來幾次會議很可能進一步加息。對於一家選擇不加息的央行而言，這無疑是偏鷹派的表態。

忙碌的一天即將到來：英國預算案——加拿大央行和聯準會更新

英國預算案

英國秋季預算案將於 GMT 時間下午 12:30 左右公布。這將為財政大臣 John Healey 和首相 Andy Burnham 提供闡述稅收和支出計劃的機會。不言而喻，英國國債收益率將成為焦點，而英鎊的反應將取決於收益率變動的驅動因素：由增長推動的上升（利好英鎊）還是由風險推動的上升（利空英鎊）。

加拿大央行

隨後，加拿大央行的更新將於 GMT 時間下午 1:45 出爐，投資者賦予其約 80%的概率加息 25 個基點——這將使隔夜利率升至 2.50%。這高於一個月前約 60%的水平，不過這一預期並非一路上行，因為在 9 月份加拿大就業報告顯示經濟減少近 7 萬個工作崗位且失業率升至 6.5%後，定價一度降至 30%以下。 

支持收緊政策的證據在於，五年期消費者通脹預期從 3.39%升至 3.91%，以及加拿大央行行長 Macklem 警告稱，如果壓力持續存在，央行不應反應過慢。

增長疲弱，第四季度預測下調至0.75%，且目前尚無證據表明油價已傳導至其他商品和服務，因此應保持謹慎。

Fed

聯準會利率決議將在GMT時間下午6點公布。我的基準情景是鷹派按兵不動，這不太可能對市場造成太大衝擊（OIS曲線幾乎已完全消化按兵不動）。CPI和PPI通脹數據均高於預期，因此聯準會不能放鬆警惕。與此同時，非農就業人數放緩至29,000，失業率小幅上升，工資下降，這支持保持耐心。 

在我看來，聯準會目前沒有理由上調目標利率。我認為聯準會此時不會收回鷹派措辭（對美元不利），但我也不認為明天會直接加息（對美元有利）。

財報

在聯準會讓路之後，科技巨頭將接管市場，微軟和Alphabet都將在美國收盤後公布財報。正如我多次所說，業績超預期本身不如數據對人工智慧支出的表述重要。

投資者將關注Azure和Google Cloud的雲業務增長、資本支出指引，以及Alphabet的搜索業務是否保持韌性。

市場快照

晶片股推動了亞太股市隔夜強勁上漲。韓國KOSPI指數在SK海力士公布創紀錄的第三季度營業利潤、同比增長近七倍後，上漲約6.5%。日本日經指數上漲1.2%，至約64,000點，恆生指數則變化不大。

周二美國時段，科技股再次成為主力。標普500指數上漲0.6%，至7,722.60點，那斯達克指數上漲1.2%，其中半導體指數在Anthropic提交IPO申請後大漲3.6%。

10年期美國國債收益率維持在4.99%附近，美元昨日走強。受美伊外交進展影響，WTI下跌約1.5%，至每桶約100美元（不過今早已轉強至101.64美元），而黃金反彈約1%，至4,060美元。