歐元/美元價格預測：短期價格走勢關注美國非農就業數據

• 歐元/美元進一步下跌，跌至1.1640附近的四周低點。
• 美元成功加速，升至數周高點。
• 投資者的關注將集中在週五發布的12月美國非農就業數據上。

歐元/美元的下行動能正在加速，為市場在12月至關重要的美國非農就業報告發布前的短期回調打開了大門。

該貨幣對在週四連續第三個交易日下滑，跌破1.1650水平，並開始依靠其臨時55日簡單移動平均線（SMA）在1.1640附近。此舉與自12月1.1800區域峰值以來形成的更廣泛的看跌基調相吻合。

回調反映出美元（USD）走強的背景，而圍繞美元的改善情緒推動美元指數（DXY）升至接近99.00的數周新高，同時美國國債收益率在整個曲線上的反彈也起到了幫助作用。

美聯儲關注就業，不急於降息

美聯儲（Fed）兌現了市場預期的12月降息，但圍繞這一決定的消息傳遞才是真正重要的。

分歧投票和主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）謹慎平衡的語氣表明，決策者並不急於加快寬鬆周期。官員們希望對勞動力市場有更多信心，確保其以有序的方式降溫，並且鮑威爾所描述的"仍然略高"的通脹確實朝著目標回歸。

更新的預測並未大幅改變敘述。中位數觀點仍顯示2026年僅有一次額外的25個基點的降息，與9月份持平。預計通脹將在明年年底前降至2.4%，而增長預計保持在2.3%左右，失業率接近4.4%。

鮑威爾在新聞發布會上重申，美聯儲已做好應對即將到來的數據的準備，但沒有暗示即將進行的後續降息。同時，他堅決排除了加息的可能性，稱其不在基線展望中。

在通脹方面，鮑威爾直接指出特朗普總統任內引入的進口關稅是導致價格壓力高於美聯儲2%目標的一個因素，強化了通脹超標部分是政策驅動而非需求驅動的觀點。

然而，12月的降息遠非定局。12月30日發布的會議紀要顯示委員會內部存在深刻分歧，幾位官員表示這一決定是微妙平衡的，維持利率不變是一個真正的選項。

分歧顯而易見：一些成員希望在勞動力市場降溫時採取預防性措施，而另一些人則擔心通脹進展停滯，過早寬鬆可能會削弱信譽。這種緊張在投票中顯現出來，來自鷹派和鴿派陣營的異議，形成了一個不尋常的結果，已經連續兩次出現。

儘管美聯儲現在已連續三次降息25個基點，但對進一步寬鬆的信心正在減弱。預測顯示明年僅有一次降息，政策聲明暗示除非通脹恢復下降或失業率急劇上升，否則可能會暫停。

另一個複雜因素是，政府長期停擺後缺乏清晰的數據，使得決策者在某種程度上處於黑暗中。幾位官員明確表示，他們希望在支持任何進一步降息之前，獲得更全面的勞動力市場和通脹數據。

歐洲央行暫停，並對此感到更加舒適

歐洲央行（ECB）在12月18日的會議上也選擇保持不變，維持利率不變。但語氣比之前略顯不那麼鴿派。

決策者將其增長和通脹前景的部分預測上調，這幾乎關閉了近期降息的大門。最近的數據幫助穩定了情緒：歐元區的增長略微超出預期，出口商在面對美國關稅時表現得比預期更好，國內需求幫助抵消了製造業的持續疲軟。

通脹動態總體上支持歐洲央行的立場。價格壓力接近2%的目標，服務業通脹在其中發揮了重要作用，官員們預計這種模式將持續一段時間。

在更新的預測中，預計通脹在2026年和2027年仍將低於2%，主要是由於能源價格下降，之後在2028年回歸目標。同時，歐洲央行警告服務業通脹可能比預期更頑固，工資增長減緩了任何下降的速度。

增長預測略微上調，反映出在面對更高的美國關稅和來自更便宜的中國進口的競爭時，經濟似乎比預期更具韌性。正如行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）所說，出口目前仍然是"可持續的"。

歐洲央行現在預計今年經濟增長1.4%，2026年增長1.2%，2027年和2028年均增長1.4%

拉加德在新聞發布會上小心翼翼地沒有將央行鎖定在固定的政策路徑上。她強調，決策將繼續根據即將到來的數據逐次進行

這種謹慎的信心得到了歐洲央行11月消費者通脹預期調查的強化。一年、三年和五年的預期分別保持在2.8%、2.5%和2.2%，這些水平與通脹穩定在歐洲央行2%的中期目標相符，並支持利率目前保持在2.00%的理由

頭寸仍然偏向歐元，但信心正在減弱

投機性頭寸仍然支持歐元（EUR），儘管熱情在邊際上看起來稍顯薄弱

根據截至12月23日的商品期貨交易委員會（CFTC）數據，非商業淨多頭頭寸上升至約16萬份合約，為2023年夏季以來的最高水平。同時，機構賬戶在另一側增加了敞口，淨空頭頭寸攀升至209.5K合約，創兩年多以來的新高

與此同時，總未平倉合約下降至約867K合約的三周低點，這一混合情況表明參與度在增加，但雙方的信心都在減弱

交易者現在關注的內容

短期：週五的美國非農就業數據發布是當前的焦點。強勁的數據可能會為美元的反彈提供動力，並對現貨施加壓力

風險：美國收益率的重新上升或美聯儲路徑的更鷹派重新定價可能會吸引新的賣盤。上行方面，若能乾淨突破並維持在1.1800上方，將顯著改善動能

技術角度

失守1.1639的短期55日簡單移動平均線可能會為EUR/USD挑戰其關鍵的200日簡單移動平均線1.1561鋪平道路。從這裡下行的支撐位是11月的底部1.1468（11月5日），隨後是8月的低點1.1391（8月1日）

在上行方面，一旦該貨幣對突破12月高點1.1807（12月24日），則可能會向2025年高點1.1918（9月17日）進發，隨後是1.2000的整數關口

動能指標似乎在短期內對更深的修正保持一致。也就是說，相對強弱指數（RSI）下滑至40，揭示出潛在的進一步跌幅，而平均方向指數（ADX）在23左右則表明趨勢仍然穩固

結論

目前，EUR/USD更多地受美國方面因素的影響，而非國內發生的事情

在美聯儲提供更清晰的寬鬆指引之前，或歐元區出現更有說服力的周期性上升之前，該貨幣對的任何反彈都可能是漸進的，而非爆發性的

簡而言之，歐元受益於美元疲軟的時期，但仍缺乏自身的有力故事