- 歐元/美元在觸及約1.1680的新兩個月高點後承壓
- 美元保持弱勢，始終受到美聯儲降息預期的影響
- 市場普遍預期美聯儲將在下週降息
在過去幾天……
歐元/美元在經歷了一段相當活躍的上漲後終於稍作喘息。該貨幣對在上週後半段突破1.1680，達到約兩個月來的最高水平，然後遭遇了一些賣壓。儘管如此，自11月底跌破1.1500以來，歐元/美元幾乎上漲了兩美分。
這一波上漲與美元（USD）的下跌密切相關。實際上，美元指數（DXY）回落至99.00以下，這是自10月底以來未曾見過的水平，交易者不斷調整對美聯儲（Fed）計劃的預期。
與此同時，美國國債收益率和德國10年期國債收益率均有所反彈，後者向多週高點2.80%邁進。
對鴿派美聯儲和謹慎歐洲央行的押注支撐了上漲
美元疲軟的原因在於越來越多的人相信美聯儲可能在12月10日的會議上再降25個基點。此外，市場對下一任美聯儲主席可能來自鴿派陣營並與白宮更為一致的猜測也在增加，這在進入12月時進一步加大了對美元的壓力。
目前市場定價明顯傾向於下週降息，交易者認為到2026年底，美聯儲可能已經實施了約82個基點的寬鬆。
與此同時，在歐元區，歐洲央行（ECB）採取了更為謹慎的立場。10月底的第三次會議上，利率維持在2.00%不變，此前在年初進行了200個基點的大幅降息。通脹保持穩定，經濟增長與預期相差不遠，目前政策制定者並未感到有必要再次採取行動。
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德承認，全球風險有所緩解，部分原因是美中緊張局勢有所緩和，但她也強調，前景仍然存在高度不確定性。
最新的會議紀要顯示，廣泛達成共識保持現狀。市場似乎也同意：12月18日普遍預計將再次維持不變，2026年期間僅有微小的變動被定價。
停擺的陰雲
儘管貨幣政策是主要驅動因素，但政治因素也有所影響。
美國政府在經歷了43天的停擺後可能重新開放，但這種喘息似乎是短暫的。立法者將下一個資金截止日期推遲到1月30日，因此另一場對峙已經被記錄在案。
這一次，敘述發生了變化：民主黨強調大約2400萬美國人面臨的醫療成本壓力，而共和黨則批評收入和福利的中斷，指出國家債務現已超過38萬億美元，並以每年約1.8萬億美元的速度增長。
換句話說，財政問題遠未解決，這種不確定性很容易讓美元保持緊張。
技術角度
歐元/美元的反彈在1.1700區域附近放緩。若突破12月4日的高點1.1682，可能會重新點燃上漲動能，進一步打開通往10月17日高點1.1728甚至10月1日高點1.1778的道路。
如果該貨幣對反而下跌，11月21日的低點1.1491是首個關注區域，其次是11月5日的低點1.1468，該位置受到200日簡單移動均線1.1461的支撐。再往下是8月1日的低點1.1391，之後是5月29日的1.1210和5月12日的1.1064的更大支撐位。
動量指標仍然描繪出謹慎的建設性圖景：相對強弱指數（RSI）接近56，遠高於50的中點。這表明市場仍然具有一定的積極動能，尚未接近超買區域，通常超買區域在70以上。同時，平均方向指數（ADX）作為趨勢強度的衡量標準，徘徊在14附近。這是一個相當溫和的讀數，基本上告訴我們反彈仍在尋找立足點，價格在緩慢上升，但尚未出現強勁的趨勢。
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短期展望
歐元/美元仍然有溫和的上行偏向，但氣氛並不算熱烈。目前，該貨幣對主要反映的是美聯儲的變化，而不是圍繞歐元區的任何重大樂觀情緒。如果美聯儲下週明顯偏向鴿派，美元可能會繼續承壓，歐元（EUR）可能會繼續之前的上漲。如果相反，政策制定者對進一步寬鬆的態度更加謹慎，歐元的近期進展可能會迅速失去動力。
在短期內，路徑仍然是緩慢而穩定的：逐步上升，但隨時準備刹車。
歐元常見問題（FAQ）
歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」
發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」
「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
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