日圓走強推動美元/日圓走低，152進入視野

日圓在本週初占據主導地位，美元/日圓延續跌勢，跌破155並向153附近交易。美國假期期間流動性稀薄，可能放大了最初的波動，但後續走勢表明，這不僅僅是一次流動性事件。

這一走勢看起來仍主要是日圓自身的故事，而非美元整體遭到拋售。市場越來越關注日本央行可能採取更鷹派立場的前景，同時也預期日本政府養老金投資基金（GPIF）可能會提高對國內資產的配置。這一組合正促使投資者平倉日圓融資的套息交易，並重新建立對日本資產的敞口。

從技術面看，美元/日圓仍牢牢處於下降通道內。跌破155.00進一步削弱了結構，152.00現在是下一個重要支撐區域。該水平在今年早些時候曾構成重要底部。若果斷跌破該位，150.00將進入視野。

就目前而言，試圖逆勢做空日圓反彈看起來風險較大。即便短期基本面走勢顯得過度，套息交易的平倉也可能形成自我強化：更強的日圓迫使槓桿頭寸削減敞口，從而帶來更多日圓買盤，並為這一走勢增加動能。

更大的問題是，如果聯準會下週收緊政策，日圓的強勢是否還能延續。

更廣泛的美元背景仍比當前美元/日圓所顯示的更具建設性。強勁的美國非農就業以及布倫特原油接近每桶100美元交易，都不支持聯準會採取激進鴿派立場，但市場仍僅計入9月約15個基點的緊縮幅度。如果後續通膨數據依然堅挺，美國收益率和美元仍有重新定價走高的空間。

美國股指期貨顯示今日開盤偏軟。在整體經濟日曆較為清淡的情況下，較弱的風險情緒可能會為美元提供一些支撐，不過單憑這一點可能不足以扭轉當前日圓動能。

因此，本週的主要事件是週五公布的美國CPI報告。若通膨數據偏熱，將強化聯準會收緊政策的理由，並可能挑戰當前美元/日圓的拋售走勢。然而，若數據偏軟，則會削弱美元剩餘的支撐之一，並可能讓匯價繼續向152和150方向運行。