特朗普關稅：關於“解放日”你需要知道的一切

• 美國總統唐納德·特朗普將在市場收盤後宣布"對等關稅"。
• 關於關稅的規模範圍的猜測甚嚣塵上。
• 有五個關鍵事項需要關注。

全球貿易體系即將被顛覆，但程度如何？市場會有清晰的方向，還是這僅僅是持續貿易戰中的另一個階段？一些答案將在週三20:00 GMT公布。以下是五個關鍵事項的預覽。

全球貿易的D日，猜測甚嚣尘上

美國總統唐納德·特朗普即將宣布對進口商品徵收重大關稅，而不確定性達到了頂峰。來自各大媒體的報導表明，相關決定尚未最終確定，桌面上有眾多選項。"解放日"聲明將在東部時間16:00 / GMT20:00公布，正值美國市場收盤之際。或許白宮唯一明確的消息是，這些措施將立即生效。公司沒有時間準備。

特朗普的主要目標似乎是提升美國的製造業基礎，減少對其他國家的依賴。這是一個長期目標。

製造業就業從大金融危機中從未恢復

為什麼這對每個人都很重要

潮流正在轉變——這是一個全球化的世界，這意味著增長依賴於商品和服務跨境流動。汽車、藥品和電子產品通常由其他地方製造的組件組裝而成。進口成本的增加意味著公司和消費者將面臨巨大的變化，影響股票、大宗商品和貨幣。關稅的影響難以誇大。不確定性是市場反應的另一個因素。

市場現在關注關稅對增長的影響，而非通脹。這在債券市場上得到了體現，自選舉以來，10年期國債收益率已下降約25個基點，自就職以來下降超過40個基點，自峰值以來下降60個基點。

五個關注事項：

1 20%？初步反應取決於頭條新聞。《華盛頓郵報》建議的一個選項是對所有商品徵收統一的20%全球關稅。如果特朗普宣布的關稅低於這一門檻，市場將鬆一口氣。超過這一水平的關稅將引發下跌。

2 廣泛還是具體的徵稅？雖然不加區分的稅率會使事情變得簡單，但它會對更廣泛的商品造成傷害，影響市場情緒。針對特定國家或行業的政策則意味著特朗普考慮了各種需求。

3 它們能否降低？財政部長斯科特·貝森特提出的另一個選項是，在美國徵收高額關稅後，各國可以向美國提供讓步以換取較低的稅率。這將給市場帶來一些希望，因為這表明當前政策是最高的——最糟糕的情況已經到來。

4 懲罰合作的國家？各國誓言在關稅生效後對美國進行報復。特朗普可能會警告說，任何反制措施都將面臨額外的美國關稅。這並不令人驚訝。然而，他已經考慮了進一步的步驟：如果加拿大和歐盟在貿易上合作，將對其施加關稅。這種"次級關稅"將更糟。如果他重申這一點，市場情緒將進一步惡化。

5 是否會有另一個公告？在宣布汽車關稅時，特朗普表示這些25%的關稅將於4月3日生效，以與今天的新對等關稅相吻合。此外，汽車零部件的關稅將於5月3日生效。如果他宣布"解放日續集"的日期，情況可能會變得更糟。如前所述，市場厭惡不確定性，避免此類聲明將使一個問題不再存在。

最後的想法

好的，我聽到這個問題：你期待什麼？我持悲觀態度。

公告的時間從東部時間15:00改為16:00——正好在市場收盤後。我懷疑白宮認為投資者不會喜歡他們所聽到的內容。通過稍晚發布消息，美國投資者將有時間消化。

特朗普迄今為止的關稅：

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