伊朗和阿曼協議，美國就業報告在即

伊朗和阿曼達成協議支撐油價

在海灣地區，伊朗和阿曼據報導已達成協議，重新開放霍爾木茲海峽。雙方在過去幾週一直在談判，德黑蘭表示美國沒有參與，這很奇怪，因為美國總統特朗普表示談判進展順利。

我們現在無疑正處於未知水域，許多齒輪同時轉動。美國發動了戰爭，威脅如果伊朗不同意談判就將對其進行報復。然而，在這場"5週衝突"的第160天，安排似乎是德黑蘭將負責水道上駛來的船隻，而阿曼將負責駛離的船隻。重要的是，該協議還禁止美國、以色列以及敵對國家的船隻，這自然為原油多頭提供了一些推動力；布倫特原油上漲4.6%，並重新站上其200日SMA附近的81.06美元。

特朗普的政治鋼絲繩

目前美國的立場並不完全明確，近期進展將對仍然有效的美國當前封鎖以及當然還有核談判意味著什麼，也尚不清楚。

我認為問題在於，我們距離美國中期選舉大約還有90天，而特朗普被困在一場他無法脫身的戰爭中——60%的美國人不贊成這場衝突，而且通脹仍然居高不下。

收益率熊市趨平

美國國債昨日出現熊市趨平，收益率曲線前端承受了此次變動的大部分衝擊，因為交易員在定價美聯儲更可能採取鷹派立場而非降息——市場目前賦予9月會議加息約30%的概率，到年底則升至約90%。

油價上漲只會進一步加劇這種重新定價，並傳導至通脹預期。基準10年期收益率徘徊在4.68%左右，30年期約為5.2%。

股市交易清淡

在股市方面，美國基準股指昨日收盤小幅下跌，標普500指數的廣度顯示，當日下跌的成分股超過300只，僅約190只上漲（其餘成分股持平）。從板塊表現來看，整體相對平靜，只有一個板塊真正有所表現：能源板塊（XLE）在油價上漲的帶動下上漲1.5%。

今天是美國就業日

在數據方面，今天的頭條事件將是GMT時間12:30公布的7月美國非農就業報告。

在本週美國就業報告公布前，週一美國ISM製造業採購經理人指數（PMI）頭條數據表現強於預期。產出也大幅上升，就業重回增長區間，價格分項則有所回落。週二公布的6月JOLTS報告顯示，職位空缺減少，招聘小幅增加，辭職率保持不變。

週三公布的7月ADP數據表明，私營部門就業增長放緩，其中服務業貢獻了大部分增量，而換工作者的工資增長仍處於高位。與此同時，7月ISM服務業PMI也出爐。與製造業分項不同，頭條數據幾乎沒有變化，但就業分項滑入收縮區間，基本印證了ADP報告的說法。 

經濟學家預計美國經濟新增8萬個就業崗位——當前市場傳聞數字約為7.9萬個——高於6月的5.7萬個；預估區間較寬，從14萬個到1萬個不等。不過，根據預測分布，低於4萬個的結果肯定會引起我的注意，而高於12萬個則會被視為意外。我認為，市場面臨的一個問題是，6月疲軟的數據是曇花一現，還是其他變化的開始。由於美聯儲主席凱文-沃什缺乏溝通，這份報告的重要性也在上升。

預計失業率將維持在4.2%，預估區間在4.3%至4.1%之間。你會記得，6月數據曾顯示失業率從4.3%小幅下降，但原因並不正確。這是由於勞動參與率下降所致。72萬人離開了活躍勞動力隊伍——其中約50萬為就業人員，22萬為停止求職的求職者。 

就這份報告可能對美聯儲反應函數的影響而言，疲軟的就業報告很可能會削減美聯儲加息押注，推動美國國債走高，並打壓美元。但我認為，在當前階段，強勁的數據不會誘使美聯儲加息；多數關注點可能會轉向其雙重使命中的通脹一側。在這種情況下，下週公布的7月CPI數據可能會成為美聯儲9月反應的更重要數據點。