英國央行會議要點

英國央行如預期加息至 4%。所有 MPC 成員都投票支持加息，其中一名成員投票支持加息 50 個基點。 

一如既往，焦點在於接下來會發生什麼，以及利率是否會繼續上升。英國央行還在此次會議上公佈了最新的增長和通脹預測，這將有助於判斷利率上升的可能性有多大。通脹預測令人擔憂，中央預測是 CPI 將在明年見頂於 5%，不過通脹率要再過 2 年才會回到 2% 的目標水平。 

通脹預測支持對加息保持警惕 

英國央行的職責是維持物價穩定，因此這一預測意味著未來幾個月利率更有可能上升。不過，英國央行也在努力保留政策選項。MPC 今天沒有承諾採取任何進一步行動，行長安德魯-貝利表示，英國央行將逐次會議作出判斷。 

本質上，一切都與油價有關，而中東衝突持續的時間越長，英國央行面臨的局勢就越複雜。如果衝突持續下去，且能源價格維持高位，那麼英國央行對通脹的最壞情景可能會成真，明年 CPI 可能升至 6%以上。 

民主黨人能否阻止英國的加息周期？ 

英國央行被問及中期選舉中民主黨獲勝將如何影響中東戰爭前景，以及最終這對英國利率會產生何種影響。 

貝利承認油價波動，並提到了本週油價接近 15%的跌幅。不過，英國央行關注的是已經在傳導過程中的通脹壓力，這些壓力對通脹的影響需要更長時間才會顯現。然而，英國央行今天公佈的通脹預測是以每桶 108 美元的油價為前提，而布倫特原油價格目前已低於 100 美元。如果未來幾週油價維持在 90 美元區間，那麼 12 月會議的基調可能會比今天的會議更偏鴿派。

英國央行內部出現新的分歧 

儘管英國央行成員今天都投票支持加息，但委員會內部已經出現新的分歧：鷹派陣營認為這是一輪新加息周期的開始，而今天偏鴿派的加息支持者則最多只看到再加一次息。一名成員明確表示這並不是加息周期的開始，而另外 4 名成員則暗示還需要進一步加息。 

貝利目前仍持觀望態度 

行長目前似乎仍持觀望態度，他表示，‘如果沒有緩解通脹壓力的新消息’，貝利可能會投票支持再次加息。不過，他也表示，這次加息不應被視為利率將繼續上升的信號。 

這表明英國央行（BOE）在未來幾個月裡確實可能走向任何一邊，這也使未來政策前景蒙上陰影。目前，利率期貨市場預計未來 12 個月內還將有 2-3 次加息。 

人工智能推動英國增長 

英國央行的另一個轉變是將重點放在增長和英國經濟強勁表現上。英國央行將其第三季度增長預期上調至 0.7%，貨幣政策報告也聚焦於人工智能對英國增長故事的影響。該行認為，包括電腦編程、諮詢、人工智能軟件和智能體在內的人工智能行業今年將為英國增長貢獻 20%。這意義重大，人工智能有望幫助英國成為一個強勁經濟體，至少相較於歐洲標準而言是如此。 

關注人工智能以判斷利率下一步走向 

這一點很重要，因為更強勁的增長和快速的人工智能投資步伐可能會使通脹維持高位，並使加息的可能性上升。不過，這也可能幫助英國經濟在進一步加息面前保持韌性。這也意味著，如果人工智能投資斷崖式下滑，或者人工智能增長放緩，這可能會成為英國央行降息的推動因素。在未來幾個月和幾年裡，英國央行的利率決策不僅將基於能源價格的走勢，也將取決於人工智能在英國經濟中的未來。

市場觀點 

在我們看來，這次會議沒有任何內容會對英鎊的長期走勢構成壓力，也不會削弱富時 100 指數。英國央行會議上調了增長和通脹預期，這將繼續對英鎊形成上行壓力，待今日會議塵埃落定後，英鎊/美元可能測試 1.35 美元水平。 

短期增長預期上調，以及英國人工智能行業的強勁表現，對英國資產價格而言是利好，因為這可能吸引更多海外資金關注，也可能為英鎊提供支撐。 

英國國債可能恢復上漲，收益率可能進一步下行，但前提是油價下跌。如果油價繼續下跌，那麼預計收益率將在 12 月英國央行會議前大幅走低。儘管週四 2 年期收益率正在上升，但如果油價趨於溫和，且特朗普總統避免升級伊朗戰爭，收益率回升至 4.5% 並非不可能。

英鎊/美元，1.35 是下一個目標嗎？

來源：XTB