中國經濟的分化在過去一個季度變得更加明顯，隨著消費需求進一步走弱，而出口增長創下新高，科技仍在蓬勃發展。
我們預計這種雙速經濟將在 2026 年剩餘時間以及 2027 年繼續延續。
中國的住房危機是當前消費低迷背後的關鍵因素。我們看到房屋銷售出現企穩跡象，並預計房價將在 2027 年趨於穩定。
鑑於近期令人失望的消費數據，我們已將 2026 年 GDP 增長預測從 4.8% 下調至 4.6%。我們維持 2027 年 4.7% 的預測不變。
中國的科技繁榮正推動經濟邁向新的領域。中國對歐洲企業日益上升的競爭壓力預計將持續。歐盟與中國在貿易關係上正走向對撞。
我們預計中國在未來一年將繼續維持"人民幣升值政策"。
美國和中國已同意"建設性的戰略穩定"，但道路上的波折仍在持續，長期競爭關係已成定局。
與中國相關的最大地緣政治風險是台海緊張局勢升級。台灣 2028 年選舉將是一個關鍵考驗。
編輯精選
因樂觀的工資數據和 GDP 提振日本央行加息押注，日元升至 2月18日以來高點
美元/日圓貨幣對連續第二個交易日下跌——這也是此前五個交易日中的第四個下跌日——並在週二亞洲時段跌至 2 月 18 日以來的最低水平，約在 153.00 中段附近。日本樂觀的數據再次強化了對日本央行（BoJ）鷹派立場的押注，並提振了日圓（JPY），在整體走弱的美元（USD）背景下，對該貨幣對施加了沉重壓力。
英鎊在英國財政紀律承諾下小幅走高至接近1.3550
週二亞洲交易時段，英鎊/美元攀升至1.3545附近。英國財政大臣約翰-希利公布了一系列旨在促進經濟增長並吸引更多私人投資進入英國的措施後，英鎊（GBP）兌美元（USD）小幅走高。 據英國廣播公司（BBC）報道，希利承諾將削減英國投資的監管壁壘，並為新興技術創造新的測試自由。
非農就業數據讓美聯儲鷹派重掌主導，黃金多頭退縮
受上週五美國就業報告影響，黃金（XAU/USD）價格週一大跌逾0.40%，該報告引發市場猜測：如果本週晚些時候通脹重新加速，而勞動力市場依然穩健，聯準會（Fed）可能重啟緊縮週期。XAU/USD貨幣對在觸及日高4435美元後，目前交投於4412美元。 美國非農就業人數週五超出預期。
比特幣鯨魚利潤創紀錄達90.7億美元，長期持有者增加鏈上活動
比特幣（BTC）短期持有者（STH）鯨魚的未實現利潤已達到創紀錄水平，這引發了市場擔憂，即在當前盤整階段，增加的獲利了結可能會對市場造成壓力。 據 CryptoQuant 貢獻者 IT Tech 週一表示，短期持有者鯨魚的未實現利潤在 9 月 4 日達到 90.7 億美元，創下該指標自 2016 年有記錄以來的最高水平。
今日外匯：日本 GDP 數據和中國貿易結果成為焦點
美元（USD）本週開局疲軟，迅速抹去週五的漲幅並重新轉向下行。儘管如此，美元也一度挑戰三日低點，因為投資者似乎已經消化了非農就業數據（NFP）更強勁的結果，同時正逐步將注意力轉向週五關鍵的美國通膨數據。 美元指數（DXY）已恢復下跌，並在明顯的下行趨勢中回落測試 99.00 爭奪線下方的多日低點區域。NFIB 商業樂觀指數將公布，隨後是 ADP 每週就業變化和消費者通膨預期。