布倫特原油：伊朗衝突後風險溢價持續存在

德國商業銀行策略師預計，即使達成美伊協議並重新開放霍爾木茲海峽，布倫特原油仍將保持顯著的風險溢價。他們認為，航運和產量將僅逐步恢復正常，庫存正在減少，能源機構可能會下調供需預測，使油價相較於戰爭前水平保持高位。

霍爾木茲海峽中斷支撐風險溢價

"然而，即使達成協議，油價初期的下跌幅度也可能有限，因為目前尚不預期回歸舊有常態。海峽的航運交通正常化和該地區產量恢復至常規水平可能需要一段時間。不僅增產需要時間，能源和出口設施也遭受了損壞。"

"無論如何，海峽短期內可能仍將是關鍵瓶頸，這為風險溢價提供了合理依據。所有這些因素表明，即使達成協議，油價最初（從我們的角度看甚至直到年底）也將維持在明顯高於伊朗戰爭前的水平。"

"三大能源機構即將發布的新月度報告將提供對油市基本面影響的更深入見解。供需雙方的預測可能會進一步下調。國際能源署在4月份仍假設影響僅限於第二季度；對下半年的供需預測幾乎未作調整。"

"庫存數據同樣值得關注，因為它們顯示庫存已被消耗的程度。經合組織（OECD）庫存數據存在滯後，預計3月份首次明顯下降，而更及時的全球海運原油庫存預計4月份連續第二個月大幅下降。"

（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）

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