去美元化警報：莫桑比克考慮將美元債務轉換為人民幣債務

莫桑比克官員正在考慮將其欠中國的14億美元債務轉換為人民幣貸款，作為債務重組計劃的一部分。

這又是去美元化持續進行的一個跡象。

該國財政部的一位發言人暗示，這是中國方面提出的建議。

在這個具體案例中，這是一個被擺上桌面的有效可能性。

莫桑比克正面臨嚴重的流動性緊縮。國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行最近警告稱，該國的債務狀況"不可持續"。惠譽評級顯示違約可能性較大。

據彭博社報導，"將美元債務轉為人民幣債務，將成為中國推動其貨幣國際化並打破美元主導地位的最新非洲案例。"

其他非洲國家已經將部分債務轉換為人民幣。去年，肯尼亞將來自中國進出口銀行的三筆總計50億美元的貸款轉換為人民幣。分析師表示，此舉降低了債務服務成本，有助於"緩解貨幣壓力"。

據彭博社報導，埃塞俄比亞也在考慮類似的交易。與此同時，贊比亞最近與中國官員就潛在的貨幣互換進行了會談。贊比亞已經開始接受以人民幣支付礦業款項。

從大局來看，人民幣在全球金融中的作用仍然較小。然而，一些國家考慮用人民幣進行交易，這在不久前幾乎是難以想像的。

人民幣在全球儲備中的份額仍不足2%，而美元的儲備份額為56.8%。不過，人民幣正在緩慢取得進展，2025年第四季度其總份額增加了三個基點。

美元的儲備貨幣地位沒有任何危險，且很可能繼續在全球金融中佔據主導地位。然而，去美元化趨勢明顯，許多國家尋求多元化，減少對美元的依賴。許多分析師認為，世界正走向一個"多極化"的金融體系，多個貨幣以及黃金將發揮關鍵作用。中央銀行黃金儲備的快速增長反映了這一趨勢。

即使是適度的全球去美元化也會給美國經濟帶來麻煩。

美國能夠借貸、支出並運行大規模預算赤字的唯一原因是美元作為世界儲備貨幣的地位。它創造了對美元及美元計價資產的內在全球需求。這吸收了美聯儲的貨幣創造，幫助維持美元的強勢，儘管美聯儲實行通脹政策。它還支持了全球國債市場。沒有外國投資者，國債需求將崩潰，利率將飆升至天價。

全球經濟的去美元化將導致美元過剩。美元價值將進一步貶值。在極端情況下，全球去美元化可能引發貨幣危機。你我將通過更高的價格通脹感受到影響，侵蝕美元的購買力。在最壞的情況下，可能導致惡性通脹。

再次強調，世界不必完全放棄美元就會產生負面影響。即使是對美元需求的適度下降，也會在美國經濟中產生連鎖反應。

VanEck分析師Imaru Casanova和Joe Foster認為，我們已經看到去美元化帶來的一些經濟震盪，他們指出，儘管美元仍占主導地位，"美元相對於黃金的貶值是前所未有的趨勢。"

這是前所未有的，因為它發生在美元相對強勢且沒有經濟危機的時期。他們表示，目前的黃金牛市是由對美元信心的侵蝕推動的。

"長期使用、渴望並囤積美元的人和國家現在正在失去對美元作為財富儲存手段的信心和信任。這一轉變始於2008年全球金融危機，當時許多人開始質疑銀行體系和西方經濟霸權的有效性。隨著美國對俄羅斯實施制裁和凍結資產，這一趨勢加劇。其他國家擔心，對於比敵對入侵他國更輕微的違規行為，也可能遭遇類似的報復或‘美元武器化’。"

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