美國財政部160億美元20年期債券拍賣推動股市上漲，顯示對聯準會軟著陸的信心 - 比利時聯合銀行

市場

美國財政部160億美元20年期債券拍賣停止了下午1點的全面英國石油公司投標，並為財政部的反彈提供了新的推動力。尤其是在本月稍早平淡無奇的30年期公債發售之後。投資人搶購較長期美國債券，既證明了市場對聯準會軟著陸情景的信心，也證明了市場目前對公共財政惡化的漠不關心。間接競標者獲得了74%的成交量，這是自6月21日以來的最高水準。這主要代表外國利益(如央行)，但也包括透過一級交易商投標的國內基金經理人。拍賣投標覆蓋率為2.58，為3個月來最低，遠低於1年平均水平，但市場對此細節視而不見。在美國公債從早期損失中恢復後，美國殖利率曲線的每日變化範圍在-0.6個基點至-3.9個基點之間。美國10年期公債殖利率收盤略高於4.4%，逼近4.34%的支撐位(今年上漲的38%回檔位)。成交量連續第三個交易日維持相對較低水準。拍賣結果也推動美國股市上漲0.6%(道瓊指數)至1.1%(那斯達克指數)。 S&P收於去年8月以來的最高水平，2023年高點指日可待(4607點對4547點)。納斯達克的技術圖看起來與2023年的頂部類似，收在14447點對14285點。在7月中旬至10月初的上升過程中，貿易加權美元(DXY)跌破50%回撤水準(103.46)，62%回撤位於102.55。歐元兌美元已經在測試1.0960的62%參考位。美元對日圓的弱勢指數是美元對日圓，該貨幣對進一步偏離150+水準(147.50)。今天的經濟日曆非常薄，只有聯準會會議紀要和歐洲央行的評論是唯一的亮點。預計它們不會改變潛在的市場趨勢。

英國央行行長貝利在歐洲收盤後向全國農民聯盟發表的演講中表示，英國央行「正在關注通膨持續存在的進一步跡象，這可能需要再次升息」。在服務業通膨過高、薪資成長仍處於高位的情況下，考慮降息還為時過早。他也提到了上行通膨風險，包括全球經濟分裂(當供應失敗時優先考慮當地市場)、中東事件透過能源價格和糧食生產成本以及氣候變遷(糧食價格)帶來的風險。貝利的評論沒有直接影響，但如果有的話，設法阻止英鎊的下跌。歐元/英鎊昨收在0.8750下方，從0.8762開始。貝利今天稍晚向英國議會作證。

新聞與觀點

新聞機構彭博對歐洲2024年國家預算評估草案進行了早期評估，該草案定於今天晚些時候發布。據報道，法國有可能因無視歐盟的財政規則而被列入歐盟委員會的觀察名單，加入芬蘭、克羅埃西亞和比利時等其他潛在國家的行列。德國和義大利被認為沒有完全遵守，荷蘭、葡萄牙和斯洛伐克也是如此。這是自疫情以來，歐盟委員會首次發布這項評估。在新冠肺炎和能源危機之後，2023年之前將赤字限制在GDP的3%的財政規則被暫停。這中間的一段時間被用來修改僵化的框架，但缺乏成員國的普遍共識，意味著舊規則將在明年捲土重來。在名單上沒有直接的後果。如果面臨風險的國家未能糾正這種情況，歐盟委員會將在稍後決定是否啟動所謂的過度赤字程序。

會議紀錄顯示，澳洲央行曾討論過連續第五次暫停11月份的會議，但最終選擇升息至4.35%。決策者指出，無法實現2—3%通膨目標的風險增加了。紀要稱，顯示2025年底實現目標的預測是基於一次或可能兩次升息。澳洲貨幣市場認為再次升息至4.6%的可能性只有30%。總體而言，對過高通膨的容忍度較低，會議紀要引用了一種情景，即「即使通膨預期小幅進一步上升，也將使通膨在合理的時間框架內回到目標水平變得更具挑戰性，成本也更高。」換句話說:現在需要升息，以防止未來更激進的緊縮政策。由於美元疲軟，澳元今早短暫升至8月份以來的最高水平，隨後再次回吐漲幅。澳元兌美元目前交投於0.656附近。