美國CPI數據預覽：5月整體通膨將維持穩定，核心通膨將小幅下降

• 預計5月份美國消費者物價指數將年增3.4%，漲幅與4月持平。
• 年度核心CPI通膨率預計將從4月的3.6%略微下降至5月的3.5%。
• 通膨數據可能影響美元價值和9月降息預期。

美國勞工統計局(BLS)將於週三格林尼治時間12:30公佈備受期待的美國5月消費者物價指數(CPI)通膨數據。

美元將面臨劇烈波動，因為美國通膨報告的任何意外都可能嚴重影響市場對聯準會9月降息預期的定價。

下一份CPI數據報告中有什麼值得期待的?

以CPI衡量，美國5月的通貨膨脹率預計將以3.4%的年率成長，與4月份持平。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI通膨率同期預期為3.5%，略低於4月份的3.6%。

同時，美國5月CPI季增0.1%，4月為0.3%。核心CPI通膨率可能在5月穩定在0.3%。

就在4月CPI資料發布的前一天，聯準會主席鮑威爾在阿姆斯特丹舉行的外國銀行家協會年會上發表了講話。鮑威爾在利率前景上轉向鴿派立場，指出「對通膨回落的信心低於以往。我的信心不像以前那麼高了。」

鮑威爾補充說：「我認為下一步不太可能是升息，我們更有可能維持政策利率不變。」

4月份整體和核心CPI通膨有所放緩，這證明鮑威爾的評論是正確的。自那以來，一系列美國商業活動和就業數據增強了市場對聯準會9月降息的預期。

然而，上週五發布的一份強勁的美國勞動力市場報告改變了這種情況，該報告顯示，上個月非農就業人數增加了27.2萬個，而預期的就業人數增加了18.5萬個。同期平均時薪成長4.1%，高於4月成長4%的預期，增幅為3.9%。

數據顯示，美國勞動市場狀況持續緊張，薪資通膨上升，緩和了聯準會9月降息的預期。根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool)，市場將9月降息25個基點的押注從報告發布前的約55%降至43%，目前預計到2024年底降息兩次的可能性大致為一半，而根據路透社報道，非農就業數據發布前的可能性約為68%。

在預覽5月份的通膨報告時，「我們預計下週的CPI報告將顯示，核心通膨月率在4月份上漲0.29%後，5月份再次放緩至0.3%的'較軟'水準。 」道明證券(TD Securities)分析師在一份週報中表示:「由於能源價格可能提供了很大的緩解，整體數據可能會下降0.1%。

「請注意，我們未整入的核心CPI預測為0.26% /月，這表明0.2%的四捨五入增幅較溫和的風險更大，」分析師補充道。

美國消費者物價指數報告將如何影響歐元/美元?

在5月能源價格下跌的情況下，月整體CPI和核心CPI數據可能會出現意外下行。然而，在聯準會將於週三晚些時候宣布最重要的政策之前，美元對數據發布的反應可能有限。

如果每月核心CPI上漲0.3%或更多，這可能會增強市場對聯準會可能在9月延長暫停政策的信心，尤其是在5月令人印象深刻的勞動力市場數據之後。在這種情況下，美元對其主要競爭對手可能會進一步上漲。相反，如果月度核心通膨率意外下降至0.1%或更低，可能會重新點燃人們對持續通縮趨勢的希望，從而強化9月份降息的預期，並引發新一輪的美元全面拋售。

FXStreet亞洲首席分析師Dhwani Mehta對歐元/美元的技術前景進行了簡要分析，並解釋說:「在美國通膨數據公佈之前，日線圖上的相對強弱指數(RSI)指標保持在50以下，這表明歐元/美元短期內前景看跌。

如果歐元兌美元突破200日和50日移動均線匯合點1.0780附近的關鍵供應區域，可能會立即對100日移動均線1.0805進行測試。如果接受高於後者，可能會迫使買家在挑戰1.0900門檻之前將21日移動均線的阻力位定為1.0843。或者，如果下行延伸至1.0650下方的支撐位，賣方將重新測試4月16日的低點1.0601，」Dhwani補充道。

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利率問題

什麼是利率?
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，作為利息支付給儲蓄者和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通膨率控制在2%左右。如果通膨低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通膨率大幅高於2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通膨率。

利率如何影響貨幣?
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。

利率如何影響黃金價格?
整體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。

聯邦基金利率是多少?
聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是聯準會(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設定為一個範圍，例如4.75%-5.00%，儘管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，該工具影響了許多金融市場對聯準會(Fed)未來貨幣政策決定的預期。