- 美元/日圓在區間內震盪，迫近的干預風險令日圓空頭處於守勢。
- 日本央行升息不確定性以及美日之間巨大的利差，難以提振日圓多頭。
- 聯準會鷹派預期和地緣政治風險為美元和現貨價格提供支撐。
美元/日圓貨幣對周五亞洲時段進入看漲盤整階段，交投於 9 月初以來的最高水平附近，略低於 160.00 這一心理關口。隨著近期匯價回落至這一關鍵門檻，干預擔憂再度浮現，日圓（JPY）空頭仍保持高度警惕。
事實上，日本最高貨幣外交官三村淳周四警告稱，近期匯率波動過快，並提醒市場不要過早忘記夏季干預。除此之外，日本財務大臣片山皋月表示，當局正在監測近期單邊、快速的外匯波動，並補充稱政府將對匯率波動作出適當回應，並將與美國財政部溝通。此外，市場對日本央行（BoJ）12 月即將加息的押注上升，也對日圓構成支撐。
另一方面，在強勁的三日反彈將美元推升至 2025 年 4 月以來最高水平後，美元（USD）暫時喘息，這也成為限制美元/日圓上漲的另一因素。然而，隨著市場越來越接受美國聯邦儲備委員會（Fed）將在 12 月再次提高借貸成本，短期傾向似乎仍偏向美元多頭。此外，在美聯儲官員發表鷹派言論後，交易員已開始計入下個月加息 50 個基點（bps）這一大幅加息的可能性。
隨著市場傾向連續升息，聯準會路徑重新定價
三菱日聯/BTMU 分析師指出，政策路徑已發生明顯變化，"下次 12 月 FOMC 會議加息 25 個基點"如今已"完全計入價格"。他們補充稱，市場參與者進一步"計入了小概率加息 50 個基點"，並且"到 12 月已計入約 28 個基點的加息，到 1 月下一次會議已計入 43 個基點的加息"。在他們看來，這一配置"表明即便美聯儲在 12 月加息 25 個基點，市場現在也預期其將在明年年初迅速再加息 25 個基點"。
相比之下，投資者對日本央行未來加息的節奏和時點仍不確定。再加上美日之間巨大的利差，使所謂的套息交易持續活躍，可能難以對日圓提供任何實質性提振。與此同時，中東風險可能進一步支撐美元的避險需求，這意味著美元/日圓貨幣對任何修正性回調更可能吸引買盤介入。儘管如此，現貨價格仍有望連續第三周錄得上漲。
美元/日圓日線圖
技術分析
美元/日圓貨幣對在 100 日簡單移動均線 (SMA) 158.97 和 50.0% 斐波那契回撤位 158.49 上方維持短期看漲傾向。現貨價格已小幅收復 61.8% 回撤位 159.79，將其轉化為即時支撐，並暗示上行壓力仍在持續，而下一個關鍵阻力位是 78.6% 回撤位 161.64。若持續突破該位，將為重新測試 164.00 週期高點打開空間。
下行方面，若跌破 61.8% 斐波那契回撤位 159.79，可能在 100 日 SMA 158.97 附近獲得支撐，這將強化更廣泛的看漲結構。再往下，50.0% 回撤位 158.49 以及 157.20 和 155.59 的更低斐波那契水平，將為指向結構性支撐錨點 152.99 的路徑提供防守。
(本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
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