日圓在日本央行鷹派與美聯儲押注交鋒之際徘徊於8月高點附近

美元/日圓在多重分化因素交織下，以低迷姿態開啟新的一週。
日本央行更偏鷹派的重新定價以及疑似干預，繼續為日圓提供支撐。
美元多頭等待本週美國通膨數據以獲取聯準會利率線索，並限制該貨幣對的漲勢。

美元/日圓貨幣對難以利用上週五從 8 月初低點附近的小幅反彈勢頭，新的一週開盤走軟。現貨價格目前交投於 156.00 關口下方，不過在基本面訊號喜憂參半的情況下，下行空間仍受到緩衝。

由於市場對日本央行（BoJ）加息預期更偏鷹派的重新定價，以及對官方潛在干預的擔憂，日圓（JPY）獲得支撐。事實上，交易員現在似乎已完全消化日本央行 9 月 17 日至 18 日下次會議加息 25 個基點（bps）的預期，並認為 12 月還有可能再次加息。這一點，加上美元（USD）價格走勢低迷，成為壓制美元/日圓貨幣對的另一因素。

上週五公布的美國非農就業報告（NFP）好於預期，鑑於高企的油價引發通膨壓力擔憂，市場對聯準會（Fed）在 9 月 15 日至 16 日會議上加息的可能性有所上升。然而，美元多頭似乎仍持謹慎態度，選擇等待最新美國通膨數據——分別於週四和週五公布的生產者物價指數（PPI）和消費者物價指數（PPI）——之後再建立新的押注。

不過，美國與伊朗緊張局勢升級，以及霍爾木茲海峽對峙加劇，為避險美元提供了支撐。這反過來應有助於在美國勞動節假期導致流動性相對清淡的情況下，限制美元/日圓貨幣對的下行空間。因此，在跌破 155.30-155.20 這一關鍵支撐位後，若沒有進一步的跟進賣盤，謹慎起見，仍應等待再度下行確認後再布局，以押注匯價延續上週自一個多月高點以來的急跌。

美元/日圓日線圖

技術分析

從技術面看，美元/日圓貨幣對在 158.46 的技術重要 200 日簡單移動平均線（SMA）下方維持近端看跌傾向。只有持續突破這一阻力位，才能緩解當前的下行壓力。下行方面，155.30-155.25 的水平區域可能繼續充當即時支撐位，若失守，則將為短期內進一步貶值走勢鋪平道路。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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