日元走弱，因美聯儲偏鷹派押注推動美元走高

美元/日圓上漲，交易員預期美聯儲將採取更激進的立場以應對通脹。
CME FedWatch 工具顯示，市場認為 12 月加息的概率為 48%，較上週的 14% 大幅上升。
日本生產者通脹走強，助長市場預期日本央行將提高其歷史低位的利率。

美元/日圓連續第六天上漲，週一亞洲時段交易於 158.90 附近。美元兌其他貨幣走強，因美國聯邦儲備委員會（美聯儲）正轉向更激進的通脹應對立場。

近期多位美聯儲官員強調控制通脹是首要任務，甚至暗示如果價格壓力持續，可能需要進一步加息。根據 CME FedWatch 工具，金融市場大幅提升了 12 月加息的可能性，接近 48%，較一週前的 14% 顯著上升。

與此同時，由於持續的地緣政治衝突，美元作為避險資產受益。美國與伊朗仍未就結束數週衝突並重新開放關鍵的霍爾木茲海峽航運通道達成協議。

美國總統唐納德·川普公開警告伊朗要取得進展，否則將面臨新的後果，進一步加劇緊張局勢。由於該海峽實際上仍處於關閉狀態，全球油價持續攀升，這對高度依賴能源進口的國家造成沉重的經濟負擔。中國領導人習近平對川普總統發出警告，稱台灣問題可能引發兩國經濟間的直接衝突，進一步加劇全球投資者的焦慮。

與此同時，日本也因這些全球壓力面臨自身經濟挑戰。強於預期的生產者通脹數據助長了市場對日本央行（BoJ）調整其歷史低利率的預期。為強調這一緊迫性，央行理事枡一幸主張盡快提高政策利率，警告持續的戰爭帶來了日本必須應對的持續通脹風險。

荷蘭國際集團（ING）分析師姜敏珠預計日本經濟將維持與上一季度相似的增長，第一季度國內生產總值（GDP）預計環比增長 0.3%。戰爭相關的能源衝擊被認為對貿易和增長影響有限，但對通脹影響更為明顯。ING 預測 4 月通脹同比為 1.8%，得益於補貼措施抑制了更廣泛的價格壓力。

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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