WTI上漲，因供應緊張蓋過美國庫存增加

• WTI 美國原油週五上漲 0.63%，並維持在三週多以來的最高水平附近。
• 華盛頓與德黑蘭就霍爾木茲海峽問題的僵局，令全球能源供應擔憂持續升溫。
• 美國原油庫存增幅大於預期，限制了油價的上行動能。

週五撰寫本文時，西德克薩斯中質原油（WTI）美國原油交投於每桶 86.50 美元附近，日內上漲 0.63%。由於市場對全球能源供應的擔憂持續支撐油價，美國原油仍接近週四觸及的 87.38 美元高點，這也是三週多以來的最高水平。

中東局勢緊張仍是油市的主要驅動因素。美國（US）與伊朗在恢復霍爾木茲海峽商業航運方面仍未顯示出任何和解跡象。這一戰略水道持續關閉，加上曼德海峽的中斷，使能源價格維持顯著的風險溢價。

紅海局勢緊張也加劇了地區原油流動風險。也門受伊朗支持的胡塞武裝聲稱，自 7 月底以來已將數艘沙特油輪列為襲擊目標。這些事態發展加劇了市場對衝突進一步升級可能擾亂原油出口並減少全球市場可用供應的擔憂。

與此同時，美國總統唐納德-特朗普正加大對德黑蘭的經濟施壓。他威脅對伊朗發起全面制裁行動，並懲罰那些繼續與該國保持商業往來的國家、金融機構或公司。伊朗外交部長阿巴斯-阿拉格齊將這些威脅譴責為"非法且不人道"，凸顯出缺乏能夠迅速緩和緊張局勢的外交進展。

不過，美國庫存增幅大於預期，在一定程度上抵消了對 WTI 的地緣政治支撐。根據美國能源信息署（EIA）的數據，截至 8 月 14 日當週，美國原油庫存增加 440.5 萬桶，而市場預期為減少 60 萬桶。此前一週庫存增加了 1742.2 萬桶，如果這一趨勢持續下去，可能會限制油價漲幅。

儘管美國庫存增加，但對全球供應的即時擔憂仍處於主導地位。只要華盛頓與德黑蘭之間沒有緩和跡象，或者霍爾木茲海峽沒有重新開放，進一步中斷供應的風險短期內仍應繼續支撐 WTI。