亞洲時段開盤：投資者確實希望追捧美國債券和微軟股票

分析師Stephen Innes亞市發布分析報告，現編譯如下：

市場

由於20年期債券銷售強勁，科技股明顯上漲，以及微軟公司首席執行官薩蒂亞·納德拉宣布OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼將加入公司，領導一個新的先進人工智慧研究團隊，微軟公司的股價創下歷史新高，亞洲投資人正為美股又一次強勁上漲而暢懷。

多頭佔據主導地位，因為美國出現通膨放緩的訊號支持了聯準會結束升息的押注，而下一步聯準會將降息。

本周初開盤，有人擔心定於週一舉行的20年期美國國債拍賣可能面臨類似的擔保挑戰，這種挑戰曾在截至10月底的前3個月困擾過較長期美國國債。 20年期美國公債被認為是一種不尋常的失控債券，市場對20年期美國國債的需求狀況感到擔憂，尤其是在感恩節當週將舉行160億美元的標售。不過，拍賣結果相對較好，截標利率與預發行殖利率差0.9個基點。經銷商僅佔9.5%，間接增加佔74%，較平均高出近3個百分點。債券銷售成功被視為股市出現一個積極動向，尤其是在11月9日30年期標售表現平平、引發市場對債券供應的擔憂之後。

對20年期債券拍賣情況良好可能表明，在某種程度上，30年期債券拍賣遇到的問題存在誤導性的表述。值得回顧的是，與中國工商銀行遭駭客攻擊有關的技術問題被普遍視為是導致此次長期債券發售結果不佳的原因。

隨著美國宏觀經濟數據走軟，以及市場猜測美聯儲不僅完成了加息，而且可能準備最早從3月份開始實施所謂的“預防式降息”，一些專業投資者已普遍看好債券。例如，在美銀全球基金經理人11月發布調查，61%的小組成員表示，預計今後一年的長端債券殖利率將會下降，這是有紀錄以來的最高比例。

美國宏觀經濟方面，週二將公佈10月成屋銷售數據和11月聯準會會議紀錄。聯準會會議紀要方面，由於美國經濟數據走軟，交易員可能會在會議記錄中忽略或淡化鷹派傾向。

大宗商品和石油

基準預測預計，目前的歐佩克+組織減產計畫將在整個2024年保持不變。此外，沙烏地單方面減產100萬桶/天的計畫預計將延續至2024年第二季度，並從7月開始逐步調整。

不應排除歐佩克+組織進一步減產的可能性，特別是考慮到投機頭寸減少、時間週期變化以及原油庫存高於預期的情況下。在歐佩克+組織部長會議之前，市場可能會尊重原油價格的右側尾部風險。

從更大週期來看，原油這一大宗商品如今無疑呈現出更為正面的氛圍。當然，這種熱情在某種程度上可以歸因於中國刺激政策前景，但美國貨幣政策今年對大宗商品市場構成了重大阻力。既然進一步升息的可能性正在減少，美元走軟可能會吸引更多投資者關注原油。