中東歐外匯：隨著價格壓力上升，上揚可能消退

荷蘭國際集團（ING）的 Frantisek Taborsky 認為，近期中東歐（CEE）外匯和利率的漲勢可能不會持續。捷克通膨數據表明，核心通膨率升至 3.1%，這強化了市場對捷克國家銀行（CNB）除非地緣政治局勢改善，否則將在 11 月升息的預期。ING 的另一份報告警告稱，能源和食品帶來的通膨風險正在顯現，預計全球價格上漲將傳導至當地，並削弱該地區近期的喘息空間。

通膨風險威脅中東歐漲勢

"昨日市場情緒喜憂參半，反映出在週一美國收盤後出現的補漲，以及天然氣價格創出新高。尤其是後者表明，中東歐地區無法長期享受喘息。"

"昨日來自捷克共和國的通膨數據證實，核心通膨率從 3.0% 升至 3.1%。儘管這只是上升了 0.1 個百分點，但這標誌著自 2023 年 12 月以來的最高水平。"

"更重要的是，潛在結構和加速的動能實際上已為 CNB 在 11 月升息的理由定了調——除非地緣政治局勢出現顯著改善。"

"說到通膨，我們昨天發布的一份新報告討論了源自能源和食品價格的中東歐地區新興通膨風險。"

"到目前為止，食品價格一直抵消了該地區更高的燃料成本，使總體通膨保持在可控範圍內。預計未來幾個月這一動態將發生變化，因為我們看到全球價格將滯後傳導至當地通膨。"

"儘管我們昨日看到外匯和利率出現上漲，但鑑於更高通膨風險上升，以及近期利率與能源價格之間觀察到的強相關性，我們認為當前的利率漲勢並不合理。因此，我們預計這些漲幅將是短暫的。"

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